上周五市场出现了明显下跌，主要是会里发文，表示香港券商不得给内地投资者提供沪深港通的交易通道，即北上资金所用的通道。北上资金原本是提供给外资购买A股的通道，但由于香港融资成本低，杠杆高，所以很多内地资金都绕道香港购买A股，也就是大家通常说的“假外资”。

假外资中量化交易的资金占比居高，因为量化交易很多都是通过短期套利获利，通过融资放大杠杆，会大大提高他们的收益率，他们是非常有动力绕道香港的。按会里规定，这些资金还有一年的过渡期，过渡期过后，只能卖不能买。

钧哥认为短期只是会给市场情绪带来一些的影响，加上市场本身还是很难一步直接突破3700点。

长期来说对A股没什么大的影响，因为有一年的时间，而且长远来说，量化资金就是股市波动的放大器，助涨也助跌，今年量化交易的资金量级是越来越大，若不纳入监管，一旦发生黑天鹅，很容易把市场搞崩。

后市展望：

回顾12月以来的行情，除开电力板块以及概念炒作这个分支，12月以来的主线是“2021年被减持机构重仓股的反弹”，即全市场基于对经济工作会议的理解（明年宽松的政策），抢跑各自熟悉领域带来的反弹。

然后市场在这一环境下自然无法形成合力，因为对于去年的白马抱团股来说,他们经过一波下跌，估值基本处于合理的位置，谈不上低估，也没有很贵。利好或者说风格轮到了可以涨，涨多了就又变的很贵，就有资金卖。

从微观流动性上也并不存在2021年1月躁动行情的形成，能明显感觉到9月以来新发基金规模快速下行，难以形成年初时核心资产正向反馈机制。

但如果后续未有2021年年初的春季行情，也不用过度担忧，对于A股市场一定要看好，只是这个过程中调整不同阶段的主线最为重要。

柔性直流建设

对于我们来说，抓住未来一段时间的主线才是在市场扰动中的核心任务。

在新型电力系统建设、数字化推动过程中，电力作为能源转型的重要载体、作为数字化生活中的承载能源，是能源结构中最具成长性的，未来社会用电的总规模要上升3到4倍。

而当前市场开始慢慢意识到2022年电力的紧缺，主要是由2021年的严重缺煤，过渡到几个因素的综合：煤炭产能紧平衡、价格机制待优化、可再生能源系统的稳定性。

但新能源发电带来的电力系统的脆弱性不容忽视（这一点我们在《精选电力投资三大方向！》文章中做过分析），因此电力系统建设是有可能超市场预期的。

主要建设目的是整个提高电力系统的消纳能力、调配能力的要求提高，相应的基础设施建设包括特高压、智慧电网和储能环节都会迎来发展机遇。

在过去几年电网建设明显落后于同期的电源建设，所以未来电源建设投资保持高增的同时电网建设投资增速有可能更高。

今天要分析的是电网建设中的一个细分--柔性直流输电。

在我国，特高压直流输电是指±800千伏及以上的直流电和1000千伏及以上交流电的电压等级。

相较交流输电，特高压直流输电具备经济、技术优势（无电容升压效应），尤其适合风光大基地电能送出。

缺电叠加新能源送出，直流输电成为刚性需求。

常规直流采用线性整流型换流器（LCC），需要消耗大量无功，会带来三个问题：

受端电网动态无功支撑不足；

送端短路容量不足；

高比例受电地区电压支撑不足。

柔性直流技术是直流输电的升级和进化，通过采用基于全控型电力电子器件（如IGBT、GTO）的电压源型换流器（VSC），柔性直流输电可向孤岛供电、无换相失败问题、不需要无功支撑、有功、无功可独立控制、可实现多端直流电网。

等于在柔性直流的加持下，直流输电不但可用于远距离电，还可用于柔直背靠背以及深远海上风电送出。

根据机构预测“十四五”期间直流输电工程总投资规模接近4000亿元。

而柔性直流输电核心需要的部件主要有：换流阀、功率半导体（晶闸管/IGBT）。

上钧为大家梳理了柔性直流产业链相关标的：

投资大方向是有了，具体的个股又该如何选择呢？嵌入时机又该如何把握呢？如此这般种种都可在钧哥真爱粉里找到你想要的！