申万宏源：缩量反弹 仍然谨慎

盘中特征：

中秋小长假后的首个交易日，沪深股市超跌反弹，上证指数暂守3000 点整数关，但成交量继续萎缩。最终，上证综指收盘报3026.05 点，上涨23.20 点，涨幅0.77%，深成指收盘报10557.25 点，上涨103.01 点，涨幅0.99%。两市共成交3456 亿元，减少293 亿元。从盘口看，家电、旅游酒店分别上涨1.99%和1.92%，而贵金属微跌0.02%。最终，两市有近9 成的个股上涨，其中除新股外有19 只个股涨停。(涨停王者粉丝群：66790680  验证码：188)

后市研判：

根据目前行情，短线大盘仍以震荡整理为主，谨慎心态不变，防御特征明显。首先，从周一反弹的动因看，主要是中秋节前持续下跌，且触及3000 点整数关，因此引发技术性超跌反弹。同时，休市期间外盘相对稳定，美股小幅上涨，周一亚太股市均有小幅上涨，对A 股形成偏暖环境，推动技术性震荡反弹。

不过从盘口看，周一的反弹主要出现在开盘后的前半小时以及收市前的一段时间，其余大多数时间仍以拉锯僵持为主。同时两市成交量继续萎缩，全天成交3456亿元，较节前最后一个交易日减少293 亿元，也是近一个半月以来的最小成交量，表明面对短线反弹，市场仍然谨慎保守，对反弹的力度和持续时间采取走一步看一步的策略。(涨停王者粉丝群：66790680  验证码：188)

此外，从盘中热点观察，家电、旅游等传统行业表现较强，基本局限在传统消费以及即将到来的国庆黄金周的领域内，属于老生常谈的内容，缺乏新的想象空间。题材方面石墨烯、食品安全等较为活跃，石墨烯以概念炒作为主，也历经多轮发酵，因此短炒的可能性较大。从活跃个股看，包括新股在内日涨幅达到5%的个股只有100只，不到总数的4%，其中还有一批不具可操作性的新股次新股，因此目前的个股机会并不丰富，操作难度较大。

操作策略：

防御性震荡整理，多看少动。

方正证券：

【市场评述】大盘上下两难 等待消息明朗

A股市场分析：属超跌反弹性质

操作策略：操作上，轻大盘，重个股，不追高，逢低关注消费、医疗、国企改革及底部横盘已久股，回避高价题材股及连续涨幅过高股。

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研报精读：

【重大事项点评】 金正大(002470)重大事项点评：收购西班牙Navarro 国际化持续推进

金正大(002470)收购Navasa公司，快速进入西班牙农资投入品市场。海外并购捷报频传，国际化步伐显着加快。产品结构持续优化，业绩上扬动能十足。农业服务扎实布局，外延增长空间巨大。研究员预计2016/2017/2018年实现净利润14.53/18.16/23.39亿元，对应EPS预测为0.46/0.58/0.75元，维持目标价20元，维持"买入"评级。(中信证券，仅供参考)

【重大事项点评】 中国医药(600056)重大事项点评：定增已获批文发展再上新台阶

【报告白马0914】中国医药(600056)定增已获批文，发展再上新台阶。正在崛起的工商贸一体化平台。财务指标逐步优化，优质资产注入可期。公司是央企通用技术集团旗下唯一的医药上市平台，是国内稀缺的具备较强业务协同性的工商贸多元化经营体系，业绩快速增长确定性高，定增落地实施后公司中长期上涨空间打开，分析师维持公司16-18年EPS预测为0.79/0.98/1.18元，参考可比估值给予公司2016年PE28X，对应目标价22.10元，维持"买入"评级。(中信证券，仅供参考)

【并购重组】 南宁糖业(000911)拟购英糖中国股权行业整合逐步加速

【报告白马0914】南宁糖业(000911)拟购英糖中国股权，未来或优先转至公司旗下。公司产能有望大幅扩充，行业整合逐步加速。全球供需关系偏紧，国内糖价牛市趋势不变。研究员预计2016-18年公司EPS分别为0.02（-0.5）/0.88（+0.06）/1.0（不变）元。参考行业平均估值，给予公司2017年31倍PE，上调目标价至27.2元，“增持”评级。(国泰君安，仅供参考)

【点评报告】 中国国航(601111)暑运客座率上升运力投放良好匹配需求

【报告白马0914】中国国航(601111)运力投放增速放缓。7、8月整体累计客座率同比上升0.9个百分点。差异化策略提升保价能力。研究员维持2016/2017年归属母公司净利润84.50亿元/105.02亿元不变，分别合每股盈利0.69元/0.85元。维持推荐评级不变，目标价9.2元。(中金公司，仅供参考)

【点评报告】 鄂尔多斯(600295)连续增持彰显大股东信心 “蜜月期”降至重申“买入”评级！

【报告白马0914】鄂尔多斯(600295)公告：9月7日，大股东增持1,727,667股B股，并计划未来十二个月内继续增持不超过20,640,000股B股！本次增持完成后，大股东持股比例将超过50%！连续增持彰显公司的信心！增持计划打消市场对大股东不参与增发的疑虑！“蜜月期”将至，继续强烈推荐。预测16-18年EPS为0.46/0.60/0.71元，重申买入。(申万宏源，仅供参考)

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【点评报告】 东方航空(600115)8月数据表现平淡国际线供需增速环比略有放缓

【报告白马0914】东方航空(600115)国际线供需同比增速环比均略有放缓。国际线、地区线需求疲软，但国内线客座率回升显著，拉高整体客座率。研究员维持2016/2017年归属母公司净利润75.23亿元/102.58亿元不变，分别合每股盈利0.52元/0.71元，维持推荐评级不变，目标价8元。(中金公司，仅供参考)

【点评报告】 上海机场(600009)多因素导致生产量表现平淡

【报告白马0914】上海机场(600009)航司运力投放减慢拖累国内线起降架次增速。高基数效应拉低旅客吞吐量增速。加班申请继续暂停，但对生产表现影响较小。航线结构继续改善，利好业绩。研究员维持2016年/2017年归属母公司净利润预测27.21元/32.59亿元不变，分别对应每股净利润1.41元/1.69元。重申确信买入，维持目标价36元不变，对应25.5x2016eP/E，较当前收盘价有30.5%的上行空间。(中金公司，仅供参考)

9月20日机构股票池

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