实际上不少人在这几度年华中就是这样自欺中过来的，对于各类技术形态也能侃侃而谈，也能偶尔抓个半拉涨停而最终却以跌停告终，首先我要纠正就是现在大部分所迷信的单纯技术形态去预测的错误方式，如果非要排个座次，基本面分析要排头名，之后就是其他，退一万步讲，技术分析半年都能学会搞定，盘感几年也能搞定，但基本面分析却需要我们一生的时间去学习，他要求我们成为一个企业分析家而非技术预测家
首先要谈一个大概率，当一个国家和行业经济环境回暖和向好时，股市一般会呈现出上涨的局面，不管企业公司是否真正赚到利润，整个市场的环境都会逐一推高各类个股，这就会表现出牛市统一涨，熊市统一跌的局面，但要明白的是涨或跌都有很大的市场情绪性在操纵，有人会说女人很麻烦情绪变化快不容易读懂，其实世界上最难懂最难以臆测的不是女人的心理而是市场的疯狂，著名科学家可谓是地球上最聪明的人
当其炒股失败后感叹道我能精准的算出天体的运行却计算不出人类的疯狂，人类的疯狂在股市中会表现的淋漓尽致，人类内心最险恶最疯狂最贪婪最恐惧的一面都会在股市中一览无余的倾泻出来，所以很多人对股市哪怕是亏也是乐此不疲，因为它能充分释放自己人类的动物本能，愤怒了就买，贪婪了就换，眼红了就追，恐惧了就杀跌，对于人性最彻底的镜子就是市场，人类拥有着波动不定的情绪就造成了股市的机会
情绪这个东西在本质上来讲也是数贱的，当你看好一只股票时，哪怕别人再说垃圾在你眼里也是宝，从中亏损后你的情绪迅速发生转折大呼垃圾，牛市很容易涨过头，尤其在牛市途中，一大波贪婪的情绪开始向市场倾泻，这种情绪炮弹谁也挡不住，何况这不仅仅是一个人的情绪而是一群人亿万人的贪婪情绪开始倾泻，市场要做的就是慢慢的把你带入这种情绪中，但基本当街道的老太太都忍不住开户时，你就应该要明白牛市差不多到头了，很简单的道理，当一个国家连什么都不懂的老太太都能炒股赚钱时，这该有多可怕，泡沫已经淹到各村街道，所以牛市总会涨过头，就如同大车不好掉头一样，而熊市也总是跌过头，就犹如你家老婆生气会生过头一样，恐惧的情绪一旦过度
市场便会跌过头，所以很多人说当下的价格就是公司合理的价格，这句话完全是扯淡，股票总是有它相应的内在价值的，但不可能永远都在价值位置停滞，因为市场每个人因为情绪的不同从而导致对个股的看法不一，那么熊市优质股也会跌么，是的没错，但不能因为所有的个股下跌就要说所有的个股都是垃圾股，这显然不合理的，一旦个股偏离自己的内在价值太大，后期必然也会回归到自己的价值附近，至于内在价值的区间怎么去衡量和分析，以后再说，先把你懂我也懂实话废话说一遍
1.行业跟行业不一样，所以每个行业的资本结构也不一样盈利能力也不一样
我们应该很清楚的知道，有的行业运作成本极其低廉，这就是保证该公司或行业盈利的最底线，很多大牛股之所以能够在10年时间聚集起大量的现金流，短期聚集大量现金流存在着很大的偶然性，对于公司的业绩持续不能够做一个很好的证明，但是一个公司若持续十年20年每年都能创造出不错的利润，这个行业就非常值得去关注
通过10年的时间完全可以得知，该公司已经具备了成熟的完善的盈利模式，最重要的就是稳定的盈利环境，有着难以撼动的竞争优势，10年该公司在该行业领域都难以撼动，足以见该股的业绩稳定性之强
一般来说，是什么样的原因和因素能够支撑公司拥有者这么稳定的盈利呢，答案就是成本，只要公司拥有着持续的低廉的运营成本，就可以保证哪怕在外部环境不好的情况下都足以能够抵抗风险，懂金融常识的人都懂，经济都是有周期的，行业必然也有其周期，那么被行业周期影响很大的公司必然不可能持续其稳定利润，所以我们防御性投资者往往都会选择不被经济周期和环境变化影响的行业
很多牛股往往都具备此类特征，那么就要求该公司的产品在行业的地位来说具有不可替代性
举例说明，从运营成本较低的行业来说，酒类板块就是一个很明显典型的例子，酒类板块的优势在于
第一，低成本运营，第二高利润销售，第三，很少受到外部环境影响，第四，有着独特的酒类文化，前三点都不是最重要的，最为致命的就是第四点，在中国来说要想某个东西成为一种持续性的文化那就真的了不得，尤其在经济领域里面某个行业一旦形成了稳定的文化那就更加可怕，酒类文化的形成意味着品牌的稳定性，不可撼动性，这是最为致命的，拿手机行业来对比，手机需要一年一年的不断更新新的技术来满足更加挑剔的消费者，不管一个品牌做得再好
一旦有一种更加智能更好用的手机产品出现在市场消费者是不管你什么品牌不品牌的，所以才有了诺基亚替代摩托罗拉，苹果替代诺基亚，现在苹果手机在中国已经不再成为可以炫耀的土豪金了，这就是手机领域的更新换代速度之快，一个公司一旦推出成功的产品，则其公司会在短期内聚集大量的现金流，这毋庸置疑，但其持续性更是让人值得怀疑，它要求你去变，要求你不断的去变
伟大的苹果公司也是相继推出苹果1到7，但是来对比一下，酒类板块需要变么，根本不需要，一旦成为了文化，你根本不需要变，变了就坏事了，例如可口可乐当年该秘方，直接导致可口可乐股价大跌，当然巴菲特深知其中的道理直接再这千载难逢的机会低价买入，可口可乐在美国已经成为了一种文化，你很难想象当它成为文化后，该配方对于消费者来说是一件多么可怕的事，在中国茅台敢改配方么？所以中国得天独厚的酒文化正好成就了超级牛股贵州茅台，几大不可替代优势保证它成为超级大牛
1.低运营成本高利润2.品牌资产稳若泰山3.不受经济周期影响4.符合中国人不变的消费虚荣，看看茅台的财务报表就知道该公司一半以上为净利润，这是任何一个公司都不能比拟的，且公司赚钱愿意让利股东，上市16年分红16次，只是分红就350个亿，如果一个公司分红都这么大方你还怀疑公司不赚钱么，这就是好的行业，有的行业就正好相反，高成本低利润且收外部经济周期环境影响大。
2.行业有好坏之分吗，一定要记住，行业一定有好坏之分，当然这是从投资这个角度来说
3.投资就应该做大概率，没错，但是你做的是大概率么，短期波动是最难以预测的，恰恰很多人就在这个小概率事件上赌博
4.操作上选择什么行业不重要，重要的是一定是你能理解了解的行业，如果你不了解，那么就不要去买任何一个行业的公司，这真的是一件很危险的事，
5.公司的利润持续增长重要还是稳定重要
6.公司赚钱不一定你赚钱，要看公司赚了钱愿不愿意分给你，这才是最重要的，公司愿不愿意给股东让利通过过去10年的分红就可以看出一斑，公司有多少钱跟公司有多少现金是两码事
企业的基本面优势：运营成本低，盈利能力强，受外部经济周期影响小，稳定的客户源，持久的竞争优势，产品的不可替代性
公司能持续赚钱和发展的根基在于其一定要有稳定的竞争优势和竞争环境，这一点是考察基本面的重中之重，当一个行业开始回暖，其竞争者必然会掺杂进来去分一杯羹，久而久之就会出现越来越多市场竞争者，这样就会吞噬企业的市场占有率，如果企业没有稳定的竞争优势，则很难想象它的利润是否能持续，这个竞争优势一定要在10年左右才能表现出来，例如你可以想象，酒类板块的确利润高成本低，但至今为止没有一个酒类品牌能够竞争过茅台，至于新生的酒类品牌就更不用提了，其竞争优势稳定性极高，一线的酒有数，二三线，四五线的酒类公司多如牛毛，你再竞争也竞争不到一线去，再来谈一谈医药板块，有人说医药板块利润极高，想必这是全中国人都知道的常识，我不反对这样的现实，因为这根本不重要，我个人的一个朋友通过在城市开药方短短几年也赚的不少
当然现在已经不再像当年一样了，我们对比酒类板块跟医药板块两个暴力的板块发现一个很大的区别在哪里呢，在于竞争优势与行业文化，医药板块近几年出现了多如牛毛的各种各样的公司药方，他们甚至不惜到处做广告，公车电视等都是，牛吹的都已经麻木，实际上效果并不是如此，所以消费者对于医药板块很难形成一种医药文化
这是其一，其二很多医药公司核心竞争力往往很弱，现在随着社会的开放，医疗器械专利进口等通过资源配置别人也可以做到，事实上很多人已经不敢去看大病，因为真的是贵的吓人，在这样的情况下你跟他去谈文化？这不扯淡么，所以观察医药板块，之前能跑赢大盘，但随着行业竞争者的越来越多，公司的利润已经开始逐渐被侵蚀，其本质原因就是行业的竞争优势不够稳定，行业的龙头企业必然是大规模，大规模必然意味着大市值，从一定程度上来说，行业的稳定取决于公司的稳定，公司的稳定取决于公司产品的需求的稳定，需求的稳定取决于消费者习惯的稳定，国家还好只让酒类这条大鱼出来上市却没有让烟草类公司上市，否则又是一堆优质股，通过常识看公司，人的消费习惯和生活习惯往往就能释放一些重要的信号，例如苹果4s刚发布时在北京已经排了长长的队伍，当时只是在某一个城市发售，可想而知，世界上没有一个公司像苹果公司一样每年都让大家让世界去期待，之后苹果股价翻了3倍，很简单的道理
当你身边的同学都去竭尽全力买它时，就应该想象的到该公司是多么赚钱，而事实也是如此，股价一路飙升，人们的行为习惯往往是这样的，喝酒喜欢喝同一种酒，吸烟喜欢吸同一种烟，看报纸喜欢几十年如一日看同一家报纸，阅读习惯看同一家报刊，这些都是持久的习惯，这些持续的习惯早就公司持续的利润，其中每一个习惯都成就了每一个牛股，对于二胎概念来说，家长们最注重的就是牛奶
牛奶最看重的就是奶品的质量，所以对于乳业板块来说一旦确立一种优势，那么其大概率会形成一种稳定的竞争优势，很多婴儿从小到大喝同一种奶长大，这就是一种稳定的利润流，看看伊利股份的走势就一目了然，其优势在于低成本高利润，稳定的利润流，稳定的竞争优势，基本收外部环境影响小，其属于习惯消费，这只无形的手指引着企业稳定的现金流，而这，就是长期投资的最佳护城河
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