加载中…水往低处留 大小盘中皆有黄金
(2018-01-24 11:40:22)
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新年伊始，A股市场呈现连续反弹的强势逼空行情，上证综指站上3500点，伴随着成交量逐步放大，赚钱效应持续回暖，资金做多热情高涨，市场强势特征明显。我们认为，在连续快速上涨后，市场的技术性调整需求开始逐渐加大，短期需要消化获利盘和套牢盘，市场将重回“进二退一”式的震荡盘升节奏，而在调整和震荡过程中市场结构性机会仍将丰富。
市场层面，资金做多热情全面回暖，白马龙头与成长股健康轮动。一方面，蓝筹白马持续上行。其中银行、地产、白酒、家电等表现强势，说明市场业绩为王的风格并没有改变，盈利能力与估值匹配较好的蓝筹白马继续获得资金抱团取暖；另一方面，部分成长股形成了较好的板块联动及赚钱效应，市场的热点开始逐渐丰富。整体来看，市场成交量温和放大，盘面出现了可持续的热点板块，市场做多氛围浓厚，春季行情渐入佳境。
短期市场环境来看，定向降准将在1月25日实施，而近期央行公开市场操作也加快了净投放力度，同时央行方面表示没有必要在近期提高存贷款基准利率，因此，流动性预期短期将保持平稳；另一方面，北上资金前十大净流入品种虽然仍然是大盘白马价值股，但是中小创持股数在不断增加，并且增速加快。此外，年初以来多家大型基金公司创业板指数基金密集发行，从年报预披露情况来看，中小创公司整体仍维持了高增长态势。值得关注的是，盘面说明部分资金已经开始动态评估同一行业内龙头与非龙头公司的性价比，寻找相对估值洼地，从而在配置行为上逐渐作出调整。这个逻辑如果继续演绎下去，那么对于相对估值处于历史低位的优质成长股的反弹行情就同样值得期待。同时从中期视角来看，越来越多的价值投资者很可能也不会拘泥于行业层面的强者恒强，而会动态评估性价比，这或将使得所谓的大小风格出现淡化，“水往低处流”，业绩与估值将占据逻辑主导。
总结来说，市场超预期强势，我们延续此前对A股市场的乐观观点，市场整体的趋势仍是震荡上行，但短期市场在快速上涨后面临的震荡和调整将在所难免，市场的核心主线仍是价值与低估，一方面蓝筹经过连续上涨和轮动后，将面临分化，地产、银行、券商、大建筑等低估值滞涨品种是当前主战场，另一方面，被错杀的大市值、低市盈率及年报业绩向好的中小创龙头品种的中期配置价值开始显现。更多的个股分析请收看今晚的主力资金揭秘节目。
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