昨日沪深指数的近乎光头阳，和上证50与银行指数的长上影十字星都在发挥着自身的技术效应，使市场高位震荡。今日沪深股指双双低开，市场在连续的上攻后，动能有所减弱，水泥建材板块领跌两市，今日盘面上出现明显的回调走势，这个我在昨日的博客上已经提示大家，由于上证指数已经节前前期反弹高点3301点，但是成交量却有所下降，所以当前市场存在隐忧，并且也提示对于之前涨幅过高过大的个股进行减仓，和回避一些蓝筹个股。同时我们一直强调增量资金入场的情况。

今天我们谈谈关于增量资金和期指的问题。截止目前，这波反弹仍然是场内存量资金主导的，没有明显的场外增量资金进场的迹象。其实现在这个位置还是很尴尬的，说低不低，尤其是中小创的总体估值；说高也不高，沪深300确实不算贵。以估值的角度看，3200点一线对于场外的想捡便宜的价值型资金来说，无论是蓝筹还是中小创都不是一个适合的位置。我的看法，要吸引增量资金进场，唯有吸引右侧趋势交易的场外增量进场了。做趋势交易的资金的最大特征就是只有在趋势明显确立的时候才会进场，通俗讲，他们只锦上添花，绝不雪中送炭。以几个主要指数的月线形态看，目前距离月线中轨最近的是上证指数，站上的话，我认为将会吸引场外趋势型交易的增量资金进场做多；

谈到增量资金，这里有一个要素不能回避，即股指期货的部分解禁，有观点认为会引导部分场外资金回流A股，这个观点正确与否我们暂且不谈。关于股指期货的问题，这几年我文中多次专门阐述过，截止目前仍然没有变化，即：目前的股指期货制度设计总体上和三公原则有较大的偏离，并不利于保护中小投资者利益.我个人对重新放松期指持有不同意见.也不认为开放期指能够大规模吸引场外资金进场.不过,有一个观点我想和博友分享下,在目前的估值水平和存量博弈下,重新放松中证500期指,倒是有可能激发一批被套于中小创的资金博一把大级别的反弹.原因并不复杂.16年7月以来的多次股灾后,被套最深跌幅最大的无疑是中小创,随着国家队救市资金逐步退出中小创,集中火力保大指数,去年上证指数和中小创已经出现明显分化.而尽管大幅下跌甚至创业板指数已经被腰斩,但从估值角度看,中小创目前位置仍然还远谈不上便宜,中小创的估值水平仍然对于场外资金总体没有吸引力,里面的被套资金要救只能自救.在期指放松想之前,要自救,做盘资金的风险是很大的,存量博弈下只能先做空再做多(即先在相对高位出货,通过打压,在相对低位做一波反弹,通过高抛低吸来降低成本,但此种模式仍然远远无法覆盖中小创的总体跌幅),没有足够的风险对冲手段,所以我们看到绝大部分中小创都是股灾以来呈现底部逐步下移,顶部逐步下移的下降走势.但是在期指重新开放后,做盘资金可以不再先做空现货打压,而是通过中证500开出足够空单锁定部分风险,集中资金和筹码优势在市场环境配合下进行较大级别的多头攻势来完成自救.以我的看法,这次期指解禁,对于中小创而言才是利好,后市投资者可以注意下中证500期指走势,如果开始走强特别是强于沪深300和上证50期指,那么我们给出的判断将成为现实。更多的盘面分析请注意收看今天的每日主力资金揭秘节目。关注我的公众号：w399102 每日精彩视频、观点推送。