首家券商8日晚间披露12月经营数据。西部证券12月实现营收4.1亿元，较11月大增95%；净利润5954万元，环比下滑46%。在二级市场全面回暖、公司收入倍增的情况下，西部证券的盈利为何几近腰斩，让市场大呼搞不懂？华泰证券指出，主要原因是由于12月份计提公司全年绩效奖金，才导致了“表面”净利润环比大幅下降。公司净利的真实情况远好于此。

12月收入数据真实，利润失真，真实利润暴涨。西部证券2014年12月营收4.1亿元，环比增长97%，同比暴涨228%。12月净利润0.6亿元（2013年12月亏损600万），环比下降46%，但真实情况远好于此，由于12月份计提公司全年绩效奖金，导致“表面”净利润环比大幅下降。我们判断12月份约计提1.8亿左右的奖金及相关费用，若还原真实数据，12月净利润环比暴涨120%。

看西部证券往年数据，结论确定无疑：2012年12月营收0.9亿元，环比增长335%，净利润-1893万元，下滑50%。2013年12月营收1.3亿元，环比增长67%，净利润-647万元，环比下滑134%。历年12月份净利因计提奖金和相关费用，导致表面净利偏低，但实际高于此。

全年业绩足够亮眼，净利同比暴涨146%。西部证券2014全年营收18.9亿元，同比增长73%，全年净利润6.7亿元，同比暴涨146%。西部证券全年业绩表现足够亮眼，符合甚至超出市场对证券公司业绩预期，对券商股价形成强支撑。