费雪《Paths to Wealth through Common Stocks》中文版读后记

实在不好意思提起它的中文名字。

本书除了第5章有关行业分析最为可读外，对通货膨胀和并购也有深刻论述。其它印象比较深的有两处：

1、我觉得这个比喻用于短线的投机的失败者更为形象。“就象一个始终生活在地下、并对天体动力学一无所知的人，现在却不得不研究行星。我们让他在晚上8点的时候去看看月亮，然后告诉他，随着时间的流逝，月亮会滑过天空。他会兴味盎然，聚精会神地去凝视月亮的运动，但却无法感受到月亮的运动。于是，他就这样凝神静气地看了下去。过了一分钟，还是没有动静，又过了一分钟，一切依然如故，于是他只好失望地放弃。他觉得这种事没有任何单门意义，也没有任何价值。但到了凌晨2点，再次仰望天空的他，却发现晚上8点04分曾经让他等得不耐烦的的神奇变化终于出现了。

市场中很多人都应该是这样投资的！

2、“很多在投资决策时过分强调经济预测的投资者，往往会不由自主地让自己跻身如下两个群体：

一个群体中的人往往本性多疑，他们总能找到合情合理、极有说服力的理由，让自己相信：未来的经济将不可避免地遭遇重大挫折。因此，在出现投资机会之时，他们很少能抓住这些机会，归根到底，这些错失的良机意味着——经济预测给他们带来了重大的损失。

另一个群体则表现为不折不扣的乐观主义者，他们总能找到乐观的理由，满足自己不断膨胀的欲望。因为他们总能给自己想做的事找一个理由，然后又总是自以为是地付诸于实践。结果他们在经济预测上耗费了大量的时间，却没有给自己带来什么好处。”

40年前的两段话，听起来是不是如同昨天写的？

从2008年至2009年，大多数的人在干什么？等待或提前打探各种宏观经济数据，看美股，看港股，隔岸观火看美国银行及企业的热闹，美国的就业率，不一而足。结果，行情“嗖”地一下，至今似乎快走完了。

最近正的思维这些事情的时候，看到了费雪的书，算是找到了正解。推理开去，费雪是有道理的。有几多经济学家真正看对了经济的走势？L型、V型、U型理论起来倒是形象得很，可是要在其中找到正确的一个，要比在草原的苍蝇群中一把就能逮到一只绿头蝇还难。可是回头想想，多少人乐在其中呢？再说了，即使谁预测对了，行情跟预测有关系吗？其实一点关系都没有。这让我理解了一些大师坚定的执行自下而上的投资哲学。

最近梦见自己被驴踢了头，逻辑混乱得很。