中科曙光是眼下的热点，目前市值三百一十个亿，市净率超过十倍，2017年净利润大概三个亿，市盈率一百倍以上；据一个大券商预测，今年净利润五个亿，四年以后净利润可以到二十个亿。

申能是一个老股，目前市值二百六十个亿，股价略高于净资产，2017年净利润二十个亿。公司发电量占上海的三分之一，拥有东海和新疆的油气田，而且拥有上海天然气主干网。

中科曙光的亮点在于成长；五年时间，净利润可以从三个亿增长到二十个亿，增长六七倍；申能的优势是已经实现二十个亿利润了。

那么，问题来了：用比申能高百分之二十的价格，去买一家五年后跟现在申能利润一样多公司，值吗？

我不知道值不值。但我以为中科曙光跟申能比起来，有点贵了。而且，五年以后，曙光能不能实现二十个亿的利润，充满不确定性；当然，也许大大超过二十个亿也有可能；不过，完不成或者根本就是一个梦，也不是没有这种可能。未来，谁能预料呢。

曙光就在于超预期，因为它充满想象空间。所以人们愿意出高价去买。但是它的风险也极大。世界上有阿里这样的公司，但要知道很少很少，不要以为是一家科技公司都会变成阿里的。

而申能成长差点，但是提供的产品却是生活必需的。这就奠定了它的安全边际。

成长股上涨靠的是想象空间，而这个想象空间是最容易出现泡沫的，比方乐视网，还是什么全通教育，泡沫破裂之后，是害死人的。当然，在追逐泡沫的过程中，会有暴利。

对于申能这类股票，由于没有想象空间，股价跟随市场牛熊起伏；在股价跌到低位的时候，就会出现价值。所以这类股票也是可以买的，但是机会是跌出来的。

成长股是股票的永恒的魅力。但是要在不确定性中去把握确定性，如何控制风险是一个重要的问题。

现在人们开口闭口谈论万科，但是在二十年前，有一批地产股，比方上海最早的珠江股份、黄埔股份等等。但是万科大涨，而别的股票就很一般了。

有的股票上涨就是炒作博傻，玩也可以，当千万别当真。