欧菲光融资分析

这两天，欧菲光融资买入额每天在三千万以上，占总成交金额的比重超过百分之十，但是融资余额却出现连续下降，以昨天为例：融资买入额三千多万，余额五亿五千多万，比上一个交易日减少了三千多万；这就说明融资是大幅流出的，金额高达六千多万，占融资余额百分之十以上。这个现象说明什么呢？

欧菲光今年一季度列入两融标的股，很长时间里融资余额在一个亿左右徘徊；直到股价大涨的四月份融资余额才大幅涨价，其中四月二十五日，单日融资买入首次超过一个亿。即使这样，融资余额也不过两个多亿。当时股价在五十元左右。自此欧菲光进入了震荡阶段，开始了周线级别的调整。虽然欧菲光进入调整，但是融资额没有减少，反而维持在六个亿左右。融资额最高的交易日出现在十月十日，金额为六亿六千万元。看一下刻线，正是平台整理向下破位的时候，看来当时抄底的人还是不少的。当日股价最低四十四块多，最高差几分钱四十七。自此之后，融资余额维持在六个亿左右，即使股价跌破一度跌破四十元，融资也没有出现明显减少。

这两天，市场悲观情绪有一定的缓解，欧菲光股价反弹；在这种情况下，欧菲光融资余额大幅减少，是什么原因造成的？我试着分析一下：

首先，是融资到期。融资买入股票最长期限为半年。欧菲光融资余额四五月份，已经超过三个多亿，到目前基本上已经到了偿还期，被迫减仓还款。我估计这是融资余额大幅下降的最大原因。当然这部分资金，基本上没有盈利，如果考虑到融资成本，亏损无疑。五、六、七月份，市场对欧菲光填权充满期待，融资买入达到顶峰，这部分融资也将陆续进入偿还期；加上昌九给人上了一堂风险课，估计有部分资金有了退出的打算，趁着反弹就势减仓。由此来看，融资能推动股价价格上涨，但是由于这部分资金是有成本、有期限，并不是长线资金，在股价下跌，或者长时间盘整的时候，筹码很容易出现松动。从某种意义上来说，机构新一轮行情启动之前，并不欢饮这类资金。

其次，欧菲光长达半年多的调整，消磨掉了部分融资客的持股信心，当股价出现一定的反弹之后，选择离场，或者降低杠杆，控制风险。

最后，触摸屏行业前景不明，时不时传出坏消息，让部分融资的人变得悲观，割肉止损。

股市没有只涨不跌的股票。欧菲光经过近两年的大涨，步入大周期调整是很正常的。调整是对股价脱离基本面的一种修复，也就是俗话说的挤泡沫的过程，也是等待股票基本面新变化，在这个阶段，会伴随着种种不利的消息；正因为调整，正因为下跌，才会让筹码换手。

我觉得欧菲光的调整已经接近尾声了。标志就是成交量低迷，市场关注度低了，散户的筹码松动。

欧菲光已经到了选择方向的时候了。现在在等待，等待合适的契机：或者是一条打消投资者对其成长性疑虑的公告。这个公告可能是一个大订单，或者是业绩向上修正等等；当然也可能是业绩下滑。

无论多空，现在最好的策略是等待。

从融资余额变化上来看，空头力量远大于多头。从融资客的构成上分析，我认为散户居多，因为在股票盘整期，大机构一般不会融资买入的，因为成本太高。从这个角度来说，散户眼下并不看好欧菲光。散户不看好，但是欧菲光跌幅相对于巨大的涨幅来说，不算大，尤其近一个时期，股价有走强迹象，不禁想问一下：谁吃了散户的筹码？