牧原是个人长线账户中很有分量的一只，至今五年已有20倍收益，中途未曾卖出一股。

我想这个收益事实上是远超出我预料之外的，最初买入时，我觉得能有个五年五倍就可以了，应该说，老天发了很大的红包，但至于为什么没有卖出，事实上还是遵从着底层的一些逻辑在持有。

具体说我卖出股票有个原则，那就是过度高估，就跟拉黑一个道理哈，过于骚扰就得拉黑，这个高估并非相对于当下的静态估值，而是基于未来三年的一个高估，所以，有些公司像恒瑞，很多人看当下的静态pe高的吓人，但事实上相对于未来三年，它远没到高估的吓人的时候，所以相对于未来三年能撑起的合理估值，我还是会继续持有。

牧原最近几年，具体说从14年中旬以来，由于猪肉的价格反弹强势，如今又是一个疫情，这个价格就跟戴维斯一样，是双击了又双击，股价一路强势，说实话，疫情是无法预测的，非洲猪瘟是无法预测的，所以，你要说五年能赚多少倍，公司利润翻几十翻，我是不敢去预测的，因为我没有预测黑天鹅事件的能力。

事实上，如果没有这两件事