A是牛市，在此之前很多人不认可这个结论。近期随着市场有效突破3500点，认可牛市的人开始增多了。实际上A股自2019年初以来，一直运行在牛市周期之中，只不过因为是结构性行情，再加上主板指数处于长期箱体整理，投资者未能清晰认识这一点罢了。

    牛市和牛股不言顶，这是操作的铁律。大盘突破3500点后，言顶论又开始出现，同当初在3000点之下一样，每次突破都引来言顶之声，实际上所谓的高点都是上涨中继。以目前市场为例，大盘很显然处于箱体突破初期，这样的市场连续逼空为常态，是不可能在此筑顶的，不仅如此，接下来向3600-3900点区间切入是大 概率。从大周期来看，目前A股仍处于中段主升初期阶段，未来的上涨空间还早着呢，再持续五年以上也是合理预期。

    在价值投资主导的市场，核心资产是逢低买进持有不卖的，不会象以往投机主导那样大波段运行，而是会长期处于慢牛格局，不会再暴涨后再暴跌的。白马和成长股都属于核心资产这一块，除非支撑因素发生重大变化，否则筹码只能越来越集中，越是机构越会如此。而对于非核心资金这一块，因估值提升和基本面转带来的

    今日大盘走势似乎出人意外：上午低开稳步攀升很正常，下午却突然跳水，单边下挫至收盘，为何如此？

    综合分析来看，下午跳水应系以下原因所致：

   一是外围利空传导影响的结果，这是主因。由于英国病毒变异引发恐慌，投资者担心影响经济，外围资本市场下挫。国际油价暴跌，从而引发大宗商品下跌，A股近期表现强势的顺周期板块杀跌就是如此。

   二是金融板块主导补跌，但金融板块应属调整末期，不具备持续下跌条件，应属诱空范畴。

   三是市自身技术因素，中小创和深成指昨天上涨过猛，今日进行正常技术回撤。

   四是有一股力量在试图做空，利用银行板块前期拉高现在反手做空意图也较为明显，但正因为银行板块不具备持续下跌条件，做空的结果只能使得未来展开更强反弹。

    五是投资者情续因素，羊群效应。

   调整总体来看有突发性、情续性、非理性和短

　　周三，A股震荡回落，上证指数失守3400点支撑，创业板领跌。行业板块方面，保险领涨，通讯、电信运营、石油、汽车等小幅上涨，酿酒、有色、航天航空、食品饮料、钢铁、黄金、医疗等跌幅居前；题材股方面，疫苗冷链、可燃冰、油气设服、氢能源、燃料电池、5G概念等涨幅居前，白酒、体外诊断、基因测序、精准医疗、有机硅、医疗器械、生态农业等领跌。

　　笔者认为三季报结束后，顺周期板块走强和科技股反弹，预示跨年度行情已经拉开序幕。但随后债务违约事件频发对行情形成制约。周末，金融委开会研究债务违约问题，将对A股形成正向刺激。受此影响，周一A股蓝筹全线上涨，沪指站上3400点。周二，黄金、医疗、医药、保险、酿酒等回调，有色、煤炭先抑后扬，上证指数围绕3400点拉锯消化近期获利筹码。隔夜美股再次大幅上涨，道指站上3万点大关，原油大涨4%。受此影响，周三早盘A股资源股大涨，白酒、医疗等大幅下跌，金融股拉抬沪指，市场分化明显；午后新能源汽车、银行转跌，市场跌幅加深。建议投资者把握板块轮动机会，短线可关注科技股的短线反弹机会，中线急需关注周期股及低估蓝筹股。