索夫特作为功能性化妆品第一品牌，估值为何偏低呢，深入研究后发现问题还不少，虽然都不是致命的。
　　1.产品生命周期短，新品推出几年便开始大幅度衰退，新品研发多为管理层拍脑袋的灵感，缺乏系统性。一旦新品出现定位不当或营销失误，就会对企业盈利能力产生重大影响。
　　2.差异化定位决定了市场的狭窄性，外资巨头的触角开始延伸到功能性化妆品领域，国内实力相若的企业也不少，竞争日趋激烈。
　　3.几乎所有产品都使用索夫特这个品牌，造成品牌定位模糊。
　　4.原材料和包装材料价格上涨，导致毛利率和ROE连续几年大幅下降。
　　5.股权结构不完善。
　　6.产能大幅度提升，大部分用于OEM项目，利润率低，降低资产回报率。

虽然索夫特现状很不错，但不是那种令人放心的超长线股票。面对宝洁、联合利华等跨国巨头，它随时都会面临生死存亡的考验，长线持有将面临较大风险。

万众瞩目－天士力能不负众望吗？http://blog.sina.com.cn/u/4c5a73c9010008i3