压力已经临近
玖福投资组合
经过两天的反弹，上证指数收复了约三分之二的失地，多方的信心有所恢复。我们看到北京银行等IPO吸引了约1.9万亿资金，这个数字不断创新高表明市场流动性过剩的局面不仅没有收缩，反而继续在扩大，股市也在这种泛滥的流动性背景下继续呈现资金推动性上涨。但在持续反弹的背后，我的担心越来越重。昨天我提别强调反弹过程中成交量非常关键，这是判断反弹能否持续和力度有多大的重要指标。对比周三，虽然周四指数反弹力度较强，但成交却是明显萎缩，沪市成交量退回到1400亿元附近，量能的萎缩显示市场各方参与的热情在消退，也预示着反弹行情走不了多远。同时，尽管大盘一举收复5日线和10日线，但要继续向上，在5300点之上将面临成交密集区的巨大压力，没有成交量难以成功越过，所以，我认为可能走出冲高回落的走势，今天可能是短线的一个较佳卖点。
目前股市所面临的宏观面其实是相当复杂的。一方面，政策面尤其是货币政策不断紧缩，整体市场估值偏高从而导致投资者尤其是机构投资者们预期看淡；另外一方面，物价上涨速度加快、流动性泛滥居高不下，又对牛市形成了极强的实质性支撑，尤其是在整体上市和资产注入大潮的影响下，多空因素交织在一起，从而使得对市场的总体方向判断更加错综复杂。我认为应对复杂的宏观背景可以采取趋利避害的策略，也就是抓住主流，放弃支流。而从近期市场的表现就可以看出，结构性调整正在向这方面转变。
我们可以看到，近两日封上涨停板的多数是前期走势强劲的个股，在主升浪过程中突然遭遇大盘暴跌的拖累，短暂回调后再度回到原来的上升轨道。而前期本来就没有表现的个股，回升力度非常有限，表现出强者恒强、弱者恒弱的格局。这反映出近期行情的结构性调整的特点非常突出。而这部分热点主要集中在我一直看好的整体上市和资产注入的个股上。像我前期一直关注的华电国际昨日涨停，五矿发展再创新高，还有部分潜力股在蓄势，显示出明显的抗跌性。这是因为这个板块巨大的号召力和市场影响力，导致近期的调整呈现大幅震荡，完全不同于“5·30”的单边暴跌，也是我近期减仓其他品种，只留下该板块个股的原因。
昨日卖出的华菱管线出现涨停，虽然遗憾，但决不后悔。人非圣贤，孰能无过。如果天天纠缠于此的话，天天都有后悔，心态肯定不会好。投资是一场马拉松比赛，不要太在意一时的得失，要把眼光放长远，才能在这个风险市场立于不败之地。今天计划继续持仓，如果手中个股涨幅超过5%以上，我将减一些仓位。
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海明执笔
50万成长账户操作一览
股票 成本价（元） 数量（股） 现价（元） 涨跌（%）
前操作 今计划
中远航运 21.72 8000 35.19
62.01
持股 持股
浙江东方
9.96 10000 14.36
44.17
持股 持股
总资产1339920元，增值167.98%，仓位31%。
1000万稳健账户操作一览
股票 成本价（元） 数量（股） 现价（元） 涨跌（%）
前操作 今计划
中海海盛 7.5
50000 20.04
167.2
持股 持股
浦发银行
25.08 20000
50.91
102.99 持股
持股
中远航运
19.05 100000
35.19 84.72
持股 持股
东阿阿胶
29.45 80000
27.48 -6.68
持股 持股
中化国际 14.01
150000
24.39 74.08
持股 持股
中化国际
16.45 100000
24.39 48.26
持股 持股
总资产22402580元，增值124.02%，仓位61%。（起始日：2007.1.15）
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