资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据，是评价投资方案、进行投资决策的重要标准，也是评价企业经营业绩的重要依据。资本成本在企业筹资、投资和经营活动过程中具有以下三个方面的作用：

　　1、资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。

　　资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本;反之，就应该放弃该投资机会。

　　2、资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。

　　如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率，就说明企业资本的运用效益差，经营业绩不佳;反之，则相反。

　　3、资本成本是企业筹资决策的重要依据。

　　企业的资本可以从各种渠道，如银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。

　　通过不同渠道和方式所筹措的资本，将会形成不同的资本结构，由此产生不同

　　弹性预算是指以预算期间可能发生的多种业务量水平为基础，分别确定与之相应的费用数额而编制的、能适应多种业务量水平的费用预算。以便分别反映在各业务量的情况下所应开支或取得的费用或利润水平。编制弹性预算的步骤如下：

　　①选择和确定各种经营活动的计量单位消耗量、人工小时、机器工时等。

　　②预测和确定可能达到的各种经营活动业务量。在确定经济活动业务量时，要与各业务部门共同协调，一般可按正常经营 活动水平的70%-120%之间范围确定，也可按过去历史资料中的最低业务量和最高业务量为上下限，然后再在其中划分 若干等级，这样编出的弹性预算较为实用。

　　③根据成本性态和业务量之间的依存关系，将企业生产成本划分为变动和固定两个类别，并逐项确定各项费用与业务量之间的关系。

　　④计算各种业务量水平下的预测数据，并用一定的方式表示，形成某一项的弹性预算。

　　例如：某企业生产丙产品，预计单位变动成本500元，其中直接材料成本310元，直接人工成本60元，单位变动制造成本40元，预计固定

　　股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。股利政策的选择方式主要有：

　　一、固定股利率政策

　　政策公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策，这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。

　　二、剩余股利政策

　　是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额：

　　1、 确定公司的最佳资本结构;

　　2、 确定公司下一年度的资金需求量;

　　3、 确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额;

　　4、 将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。

　　三、正常股利加额外

　　现金预算表明可用的超额现金量，并能为盈余制定营利性投资计划、为优化配置组织的现金资源提供帮助。现金预算是有关预算的汇总，由现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金的筹集和运用四个部分组成。

　　1、现金支出部分包括预算的各项现金支出。其中“直接材料”、“直接人工”、“制造费用”、“销售与管理费用”的数据，分别来自前述有关预算;“所得税’、“购置设备”、“股利分配”等现金支出的数据分别来自另行编制的专门预算。

　　2、现金多余或不足是现金收入合计与现金支出合计的差额。差额为正，说明收入大于支出，现金有多余，可用于偿还借款或用于短期投资;差额为负，说明支出大于收入，现金不足，需要向银行取得新的借款。

　　3、现金收入部分包括期初现金余额和预算期现金收入，现金收入的主要来源是销货收入。年初的“现金余额”是在编制预算时预计的;“销货现金收入”的数据来自销售预算;“可供使用现金”是期初现金余额与本期现金收入之和。

　　4、现金预算通过对企业的现金收入、支出情况的预计推算出企业预算期的现金结

　　一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深度和弹性的市场，其市场容量大，信息流动迅速，交易成本低，交易活跃且持续，能吸引众多的投资者和投机者参与。货币市场中的参与者指在货币市场中参与交易的各种主体，按照它们参与货币市场交易的目的，可分为以下几类：

　　一、交易中介

　　货币市场的交易中介是为货币市场交易中的资金融通双方提供服务从而获得手续费或价差收益的主体。这类参与者主要有商业银行以及一些非银行金融机构。

　　二、政府和政府机构

　　政府和政府机构主要是作为短期政府债券的供给者和短期资金的需求者而参与货币市场交易的。

　　三、个人

　　个人参与货币市场，一般都是作为资金供给者，但由于货币市场单笔交易数额较大以及监管的需要，个人一般不能直接参与货币市场的交易，主要通过投资货币市场基金间接参与货币市场的交易，但也有个人持有短期政府债券和大面额可转让存单的情况。

　　四、资金需求者

　　货币市场上的资金需求者主要是由于短期资金不足或是日常经营需要更多的短

　　组织结构是企业的流程运转、部门设置及职能规划等最基本的结构依据，组织结构一般分为职能结构、层次结构、部门结构、职权结构四个方面。

　　1、层次结构：

　　是指管理层次的构成及管理者所管理的人数(纵向结构)。其考量维度包括管理人员分管职能的相似性、管理幅度、授权范围、决策复杂性、指导与控制的工作量、下属专业分工的相近性。

　　2、部门结构：

　　是指各管理部门的构成(横向结构)。其考量维度主要是一些关键部门是否缺失或优化。

　　从组织总体型态，各部门一、二级结构进行分析。

　　3、职能结构：

　　是指实现组织目标所需的各项业务工作以及比例和关系。其考量维度包括职能交叉(重叠)、职能冗余、职能缺失、职能割裂(或衔接不足)、职能分散、职能分工过细、职能错位、职能弱化等方面。

　　4、职权结构：

　　是指各层次、各部门在权力和责任方面的分工及相互关系。主要考量部门、岗位之间权责关系是否对等。

　　组织结构是表明组织各部分排列顺序、空间位置、聚散状态、联系方

　　项目投资风险评估报告是在全面系统分析目标企业和项目的基础上，按照国际通行的投资风险评估方法，站在第三方角度客观公正地对企业、项目的投资风险进行分析。投资风险评估报告包含了投资决策所关心的全部内容，如企业详细介绍、项目详细介绍、产品和服务模式、市场分析、融资需求、运作计划、竞争分析、财务分析等内容，并在此基础上，以第三方角度，客观公正地对投资风险进行评估。风险评估报告的重点内容有：

　　一是必要性。必要性评价又称背景分析，即分析项目在科学研究和经济建设中的意义和地位，从而明确目标项目是否有建设的必要。该指标突出考察的是项目对国民经济和社会发展所能做出的贡献大小。在这方面它要重点评估两个子指标：

　　1、产品的市场需求。无论是新建项目，还是改建、扩建项目，其目的不外乎引进新的设备和技术，扩大生产规模和改进生产工艺，以增加产品产量和提高产品质量。但其最终落脚点都是赢得市场以追求企业效益最大化。因此，项目评估的一个重点内容，就是科学地评价项目的市场前景。要通过对项目市场调查和市场预测有关数据

　　吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。吸收直接投资的程序主要包括：

　　一、确定筹资数量

　　企业在新建在扩大经营时，首先确定资金的需要量。资金的需要量应根据企业的生产经营规模和供销条件等来核定，确保筹资数量与资金需要量相适应。

　　二、寻找投资单位

　　企业既要广泛了解有关投资者的资信、财力和投资意向，又要通过信息交流和宣传，使出资方了解企业的经营能力、财务状况以及未来预期，以便于公司从中寻找最合适的合作伙伴。

　　三、协商和签署投资协议

　　找到合适的投资伙伴后，双方进行具体协商，确定出资数额、出资方式和出资时间。企业应尽可能吸收货币投资，如果投资方确有先进而适合需要的固定资产和无形资产，亦可采取非货币投资方式。对实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等非货币资产，双方应按公平合理的原则协商定价。当出资数额、资产作价确定后，双方须签署投资的协议或合同，以明确双方的权利和责任。

　　四、取

　　战略控制着眼于企业发展与内外环境条件的适应性，从控制时间来看，企业的战略控制可以分为如下几种类型：

　　一、事前控制

　　在战略实施之前，要设计好正确有效的战略计划，该计划要得到企业高层领导人的批准后才能执行，其中有关重大的经营活动必须通过企业的领导人的批准同意才能开始实施，所批准的内容往往也就成为考核经营活动绩效的控制标准，这种控制多用于重大问题的控制，如任命重要的人员、重大合同的签订、购置重大设备等等。

　　由于事前控制是在战略行动成果尚未实现之前，通过预测发现战略行动的结果可能会偏离既定的标准。因此，管理者必须对预测因素进行分析与研究。一般有三种类型的预测因素：

　　(1) 投入因素。即战略实施投入因素的种类、数量和质量，将影响产出的结果。

　　(2) 早期成果因素。即依据早期的成果，可预见未来的结果。

　　(3) 外部环境和内部条件的变化，对战略实施的控制因素。

　　二、事后控制

　　这种控制方式发生在企业的经营活动之后，才把战略活动的结果与控制标准相比较，这种控制方式工作的重点是要明确

　　资本结构，是一个产权结构问题，是社会资本在企业经济组织形式中的资源配置结果。资本结构的变化，将直接影响社会资本所有者的利益。下面看一下影响资本结构的因素有哪些：

　　一、企业投资人和管理当局的态度

　　从企业所有者的角度看，如果企业股权分散，企业可能更多地采用权益资本筹资以分散企业风险。如果企业为少数股东控制，股东通常重视企业控股权问题，为防止控股权稀释，企业一般尽量避免普通股筹资，而是采用优先股或债务资金筹资。从企业管理当局的角度看，高负债资本结构的财务风险高，一旦经营失败或出现财务危机，管理当局将面临市场接管的威胁或者被董事会解聘。因此，稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构。

　　二、经济环境的税务政策和货币政策

　　资本结构决策必然要研究理财环境因素，特别是宏观经济状况。政府调控经济的手段包括财政税收政策和货币金融政策，当所得税税率较髙时，债务资金的抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值。货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家执行了紧缩的货币政策时，市场利率较高， 企业债务资金成本增大。

　　三、企业经营状