《价值评估》一书已经说非常清楚：一家公司的估值的首要因素是ROIC与WACC的关系，其次才是增长率g。只有当ROIC>WACC时，g只要>0，公司价值才会增长。

为了方便理解，也为了验证这句话，我做了个简单的计算。假定一家公司的情况如下