近日读《坛经》，觉得可以用内外这一对概念来把握当中的基本问题。

内外这对概念，在《坛经》中有不同的说法和表现。

定惠是内外，定是内，惠是外。定是惠体，惠是定用。内心平定，常行直心，智惠即在外显现。

心口是内外，心是内，口是外，心口如一，心口俱善，即定惠一体，即内外一如。

于一切时中，行住坐卧，常行直心是内，名一行三昧是外。

无念无相无住是内外，无念是内，无相是外。无念者，于念而不念，无相者，于相而离相。无住者，是对无念的补充说明，无念并不是没有念头，而是念念不住，心不住法。

禅定是内外，定是内，禅是外，外禅内定。定是内见自性不乱，禅是外离于相。

定即是心，即是无念，均是内外概念中的内。

禅即是惠，即是一行三昧，即是无相，均是内外概念中的外，不同说法而已。

近日读《三国志 魏书》荀彧传，言“昔日高祖保关中，光武据河内，皆深固根本以制天下，进足以胜敌，退足以坚守，故虽有困败，而终济大业”，类似的论述在《史记》中比比皆是。赢家似乎都具有共同的思维。

价值投资低风险高收益策略，也是一种典型的赢家思维。

10年10倍的梦想是破灭了，不过对这个成绩还是挺满意的。猪啊，保佑今年行大运吧！

覆巢之下难有完卵。流动性短缺会扩散，恐慌性情绪会传染。每一次恐慌都会找到新的理由，甚至恐慌本身就是恐慌的理由。尽管已经经历了数轮类似的场景，但是当每一次新的大规模坍塌发生时，我还是感到非常震撼。

估值水平已经是历次历史大底的水平了，撇去情绪的浮沫，理性的选择不应该是退却，而是向前。

以研究的心态和证伪的心态去面对股市的波动，而不是以赚钱的心态去面对股市的波动

永远都不可借债投资股票，留足一年以上的家庭必须生活费用

相信常识不灭，相信周期不灭，相信均值回归，保持平和的心态，顺其自然

秉持合理保守的预期，按照五到七年翻一倍的预期去投资去布局，会产生一种游刃有余的感觉

始终保留一定比例的现金，并用有效的手段锁定它们，比如使用合理期限的逆回购锁定现金仓位

不要频繁去关注股票的盈亏，这样除了增加心理波动没有其他任何作用，要采取有效的手段控制自己，一年看一次，最多一年看两次

定期计算股市的估值水平，防止在大跌的时候，因为心理懈怠而遗漏很好的投资机会

在无事可做的时候，不要强迫自己去做什么，在无聊的时光里面，多陪伴家人，锻炼身体，看书，写字，记日记，听歌，看电影

安全边际，永远都要记住安全边际。
现在的市场一片疑惑惶恐，感觉到乌云罩顶，似乎再也无法散开了。然而，这些悲观的情绪总有一天是会散开的，到了那时，人们觉得这些曾经存在的悲观的情调似乎从来也没有存在过。
现在这个时候一定要保持理性，保持内心的平和，慢慢地决策，慢慢的行动，切不可被心中突然的感觉所控制。

恐慌主宰的世界，寸草不生
非理性的下跌为买入创造良机
用常识的观点去观察和思考
保持平和，保持理性和耐心
不慌不忙地去捡
遗落在沙滩上美丽的贝壳
还有隐藏在其中光耀的珍珠

最近股权质押频繁暴雷，让许多人受伤不浅，这让我想起几年前整理的一份投资负面清单，清单中列举了几条不可投资的规定，其中一条就是大股东和实际控制人大比例质押的公司，不投。其实这很简单，因为在这种情况下，存在强烈的利益动机，股价总是高估的，不符合我将风险防范置于盈利获取之前的保守理念。

大概六七年前，在我踏入股票市场差不多三年时间后，身心疲惫、桑很累累，迫切求得内心的安宁。我意识到在这个市场中，要想赚钱，首先是不能亏本，要先为不败而后才能求胜。我开始拟了清单，提醒自己哪些东西是不能碰的，碰了我是不会安心的。

首先是上市未满五年的公司，不投。在我们的现实国情中，为了上市对财务数据是百般粉饰，所以上市前的财务数据往往并不能反映真实的盈利能力。五年是个考验期，如果上市五年以后还能保持上市前的盈利能力和财务绩效，那么我才会认可它的财务数据和记录。然而有大量的公司并不能满足这一条的考验，上市后很快就会露出原形。

第二是主业不稳或是频繁变更主业的公司，不

在悲观者的眼中，世界是灰色的，在忧虑者的眼中，永远都有许多的问题，让我们去担心。

然而即使在最美好的时代，我们也一样存在同样多的问题，只不过当我们乐观的时候，高昂的情绪使得我们选择性地忽视它们。情绪会扭曲这个世界，乐观情绪使我们觉得这个世界美好无比，悲观情绪让我们觉得这个世界黑暗无边，这些都不是世界的真相，而是情绪的幻化。

做一个平和者，是人生最好的状态。保有耐心和理性，不慌不忙，不快不慢，不忧不喜，不疑不惧，我们将有更多的机会认知这个世界，看到这个世界客观本然的面目。

现在上市公司收购中评估使用的基本都是收益法，就是用未来现金流量的现值来估算收购标的价值。收益法立足于预测，假设连续增长一段时间后保持稳定直至永续的模型。这个永续稳定的现金流部分折现后会占到总评估值的相当部分。

然而，明天和死亡，我们不知道谁先来到。将一个公司的估值建立在永续存在的基础上，无疑是荒谬的，以此为基础的收购估值，一纸报告，几倍几十倍的溢价，几亿几十亿就拿走了。此后往往就是留下一堆烂摊子和亏损黑洞，是真的坏了人心啊！

纸和笔的盗窃，触目惊心，但却是合法的。