A股大多数时间相对于港股溢价，俺认为同一家公司溢价率在10一15%左右是正常的，超太多就应该配置港股，理由如下:

1、门槛。港股通设有五十万的资金门槛，这一条就把A股七成以上的股民拒之门外，A股对国内居民基本没有门槛。另外，港股实行注册制，上市门槛低，A股实行审核制，上市门槛较高，这就造成了一定程度的稀缺性;

2、认知渠道。港股不易了解，渠道少，水深，板块或个股估值差异太大，A股相对比较容易了解，渠道多，水浅，更适合'韭菜'们生长;

3、规范化。港股不论从股市历史、国际化、市场化等方面都比A股要成熟、规范，相对A股，港股的定价更理性，更接近价值，而A股股价更具有市场弹性，投机性更强，投机性强的市场，更适合价值投资;

4、政策影响。A股具有明显的政策市的特征，港股更市场化;

5、股民结构差异。港股股民有六七成是外籍，且多为机构投资者，本地股民没有市场定价权，而A股九成五以上为本地居民，且个人股民占比超八九成，散户特征明显，造就了估值差异;

6、交易制度差异。港股实行注册制，日涨跌幅无限制，A股为审核制，有涨跌停板制度，这样能更好地保护中小股民的利益，有利于“韭菜'们的生长，

在全球各国的股市中，各个行业的估值系数都是有差异的，比如银行业的合理估值在10一15倍pe之间; 食品行业的合理估值在20一25倍pe之间;生物制药行业的合理估值在25一35倍Pe之间等等。

很多研究单一行业的投资者对另一个行业的高(或低)估值，难以理解和接受，这就需要提升自己的能力圈，否则，很难跨行业投资或做几个行业的平衡组合，这是投资人必须解决的一个问题。