并购企业对目标企业的收购价格应以目标企业的价值为基础来确定。评估目标企业价值，需要对大量财务数据进行分析计算，而Excel作为一种处理图表数据的办公软件，提供了大量定义好的基本运算函数、统计函数和财务函数，能够为公司并购工作提供有力帮助。

常用的目标企业价值评估的方法包括现金流量折现法、比较评估法等。

一、现金流量折现法

（一）现金流量折现法介绍

1958年,Modigliani和Miller 创立了现代企业价值评估理论,并推导出在完全资本市场条件下,人们的行为完全理性时企业价值评估模型,即现金流量折现模型：

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模型中：TVa———目标企业的内在价值

CFt———第t期目标企业的现金流量

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