​2016年，阿呆投资股市获得了35%的收益率，超额完成了在年初时间制定的20%收益目标，在如此弱市行情之下，我对自己的这份成绩单非常满意。

并且，这还是在长期低于半仓资金操作的情况下取得的成绩，上半年较为谨慎，过夜持仓通常都是2、3成，还空仓了两段时间，下半年利润积累起来，胆子稍大一些，过夜持仓通常在4、5成。进入到11月下旬后的操作更是神勇，11月21日至今实现了15%的收益（整体资金为分母），若以投入仓位为分母则在30来个交易日内实现了超25%的收益，ST江化、宁波东力、国投中鲁、围海股份让阿呆获利丰厚，​跑赢同期大盘无数个百分点。

2017年继续努力，​专注股票，勤做功课，多做分享，逻辑成章。

感恩2016，好运2017！​

10月12日00:06时阿呆发表一篇微博观点，认为鼓吹债转股的人是脑残、二货、S13，今天我发现这观点错了，正确的表述应该是：鼓吹债转股是利好的人是骗子，相信他们观点的人是脑残、二货、S13。理由如下：

首先，我们说两个案例：

案例一，ST舜船，已经公告了债转股方案，我们便来探讨这方案：

第1、这票停牌前的股价收于年线、120日线、60日线之下，这意味着绝大多数二级市场投资者都套在里面。

第2、这票停牌前股价10.75元，这个价格是函盖所有美好重组预期的，若单纯以它-16.69元的每股净资产而言，这票一文不值。

第3，这个债转股方案对当前这个股价而言是利空，有人或许会说应解读成利好，我们可以暂且搁置争议，这票很快就会复牌，到时根据现实走势的涨跌来评判利好还是利空，很快就能看到结果的。

第4，对ST舜船债权人构成利好，这个是不争的事实，以它每股-16.69元的净资产来考量，都足够它破产一百次，若走破产清偿绝对是分文都得不到，现在搞债转股至少还能收回来好一部分。

第5，我们可以得出结论：这个债转股方案对当地政府、企业员工、债权人都构成利好，这是确切无

​阐述正文之前，我先做一个前置说明：当前市道之下，我看行情只会看短期，我不可能一根筋地看多或看空，我实盘操作随时都可能转向，另外，熊市里我的操作手法主要是短线滚动操作，还有，我在仓位投入方面较为谨慎，没利润的票肯定是轻仓参与，首次参与个股通常都不会超过1成仓位，只有等滚动操作把利润做出来了才可能加大仓位投入，有利润的票我会一直滚动操作下去，没利润的票我跑的比兔子还快。

1、中秋节前大盘调整了几天，中秋节后出现了修复性上涨。国庆节前大盘同样调整了几天，同理，国庆节后也应该会出现修复性上涨，并且我们放假期间外围没有利润（外围股市全部是上涨的），国内消息面上也没有啥利空。

2、特别点评：国庆节期间最大的新闻是20多个城市发布房地产调控政策，对股市而言这些政策应解读成利好，炒房热度降下来，资金得寻找别的出路呀，往哪里出？外汇市场管制那么严又没法转移到国外去，只能是在国内打转，但国内确实找不到好的投资标的，自然会有很大一部分资金进入到股市来。

选定一只这样的票作为主仓位：

1）有较好的安全边际，易守善攻。

2）​确切的大题材，并且时间窗口明确，这里要强调确切和明确，蒙胧概念不玩。

3）主营业务积极向好或者行业及上市公司出现了确切的回暖，也即无业绩隐忧。

4）无大小非减持隐忧。

5）技术形态尚好，最好是有新介入主力资金运作的票。

6）​实际流通市值适中，实际流通市值是指剔除掉可以确定不会减出的股本市值。

织布机就是这么选出来的，8、9月份的主仓位就是它了，主仓位股票重兵把守，滚动操作，即大环境向好时重仓，大环境向坏时则退守底仓。

辅仓位股票选定方法同上，只是时间窗口上晚于主仓位股票的时间窗口，起初小仓位参与，练兵找它的盘感和节奏。

主仓位股票一经确定​便不轻易调整，认定了就坚持玩下去。辅仓位股票会根据实时情况做些调整，毕竟辅仓位股票的角色定位就是为储备优质中长线股票而做的准备。

​待到主仓位股票时间窗口关闭便彻底撤退，然后把辅仓位股票扶正，也即把辅仓位股票转为主仓位，同时再新找一只辅仓位股票。

资金量特大的人可以选定一主两辅，或者两主三辅，过程

​市场有一个非常明显的误区，就是考察指数时喜欢拿上证指数来作为主要标的，这是极其愚蠢的行为。

早在2015年6月份，本人便在微博里喊出，上证指数5000点只是假相，绝大多数个股价位早超过6124点，事实上创业板指、中小板指和中证500指数早就创出历史新高了，主板受少量的超级权重股影响过大，主板指数已明显失真。

拿一个失真的指数来考察市场，不犯错误才怪呢。

创业板指代表了当下市场70%的个股走势，这个才是需要我们考察的重点。

站在今天收盘的时间节点上来考察创业板指，后市极其不乐观，甚至可以用岌岌可危一词来形容，创业板指离前期低点2066点仅37点的距离，跌破此点便意味着平台破位，一旦破位便意味着股指将再下一台阶，熊市里面一个台阶就是5%，指数跌5%则很多个股要跌过10%甚至15%。

创业板指的杀跌，有这样几个主要因素：

1）估值水平太高了，截止今天收盘，市盈率中位数还有近100倍，市净率中位数也有6倍多。估值水平过高是创业板指面临调整的内在因素。

2）证监会和交易所已表露非常明显的意图，抑制题材股的炒作，把资金赶往价值投资方向。国家层面也在想方设法解决资金脱实向虚的问题。

最近几周时间，只要是题材股连涨过2个板，证监会和交易所立马让上市公司停牌自查，信号已经非常明显了，就是要抑制题材股的炒作，把资金引流到蓝筹上去，再结合当下数据，疯狂减持的大小非主要集中在题材股，明题材股炒作可能走到了穷途末路。

有人发牢骚说，证监会管的太宽了，应该放任资金去疯炒。

那问题就来了，若疯涨时不管那么疯跌时便没法管，就跟2015年上半年的疯牛和疯熊一样，任何疯涨行情到最后吃亏的一定是广大散户，所以，对于毫无实质利好支撑的且估值水平处于高位的股票，纯粹就疯炒概念的行为，我认为证监会管一管是非常有必要的。

随着监管趋严，是时候摒充题材股了。然而国内流动性泛滥，场内资金是需要寻找出路了，题材股没法炒了，那该炒什么呢？我认为这或许预示着白马股的机会来临。

拥抱白马股，这观点和笔者之前观点是一脉相承的，笔者在几周前便开始吆喝大家关注医药股、国资改革概念股、资产涨价股，这三类票的估值较适中，若再经过筛选、过漏，优中选优，从中是能找出一些好票的。

题材股通常都是短线行为，即使买对了也可能赚不足，对于处于高位且估值明显偏高的题材股自己都会心生怀疑，且不管后市

7月6日在多篇微博里明确提出关注医药板块的机会，阿呆朋友圈当前参与的医药股品种主要有：以岭药业、白云山、丽珠集团。

7月7日微博开始提示关注资产涨价概念，因为7月6日阿呆和朋友PK选股，都选用了两只资产涨价概念股。

7月7日把上面两个观点综合为：1）资产涨价概念股，主要集中在资源类和农产品板块，2）价值型投资，主要集中在白酒和医药板块。

上述两个板块一直是阿呆近期关注的重点，我认为后市还可以继续跟踪关注，这两个板块会成为7、8月份市场资金关注的重点（7月7日微博发表了此观点）。

7月份要放弃小票思维，也要放弃熊市思维，7月份行情无大碍，但这并不意味着所有的股票都会上涨，机会表现在机构性行情上，积极在1）资产涨价概念2）价值型投资这两个主题上寻找投资机会。

【榜样的力量】贵州茅台股价创历史新高，这给了市场一个强烈信号，价值投资开始受到市场青睐，这里要注意识别，价值投资不是以银行为代表的破净一族，而是资产质量优良且有着稳健增长的白马股。牛市里当然要做股性活跃的小票，熊市里则要做具有防御性的价值投资，传统的价值投资主要还是集中在白酒、医药板块。

在1月24日发表的《2016年投资策略》一文中本人便对2016年行情和策略做了详细阐述：2016年是标准的熊市，机会主要表现为存量资金博弈下的结构性行情，操作策略为迎合大盘（或者创业板指）展开反弹时才进场捕捉个股。——这篇文章的观点、逻辑和策略至今仍然有效用。

回顾最近半年的走势，1月份的股灾3.0之后，股指一直都处于弱势震荡之中，即没有出现系统性的大机会，主要是板块和个股在轮动表现，2月份以来表现最好的两个板块是锂电和OLED这两个板块，其它题材股走势都缺乏持续性，大蓝筹更是烂泥巴扶不上墙。另外4月中旬以来整个大盘的重心是在下移的，这是一个不好现象，需要引起重视。

对于后市我的判断是依然会沿续上半年的弱势震荡行情，特别是6、7月份需要保持高度警惕，6、7月份主要以震荡盘跌为主。为何不看好这两个月呢？

螃蟹的舞步是我今天能想到的最贴切词语来形容当下的市场，这行情让整个市场参与者都感觉难受，不管涨还是跌，就不能痛快一点吗，横盘3个月呀，这么长时间实属一种煎熬。

牢骚之余我们也只能是默默接受这种现实，这情况也早在阿呆的预料之中，在《2016年投资策略》一文中阿呆有阐述韭菜的生长周期是六年，这一观点已经被很多人加以引用了。

熬吧，好饭不怕晚。

人们常说炒股是一门艺术，是的，走成这样子也只能用艺术这词来解释和敷衍了，其实我们都不懂艺术就如同我们都不懂股市一样，然而我们又必须装着很懂的样子，就跟毕家索的画作一样100个人能有120种解读，反正大家都是瞎掰呼。艺术是富人们的玩物丧志，是中产阶段的低级趣味，寻常百姓追求的只是基本需求，正所谓：声色犬马，各安天涯。

像今天这走势，有看涨的，也有看跌的，每个人都很有100个理由来维护自己的观点，这样也挺好，各自用资金践行观点，冷暖自知，待到事后验证了再来反省、总结也不失为一种提高，投资人不怕做错只怕不会纠错。平常我们常说选股和选时，说的都是成功案例，鲜有人跟你分析者纠错案例，其实选股、选时都只是入门功课，纠错才是最高深学问。

说