加载中…
  
博文
(2019-04-20 12:18)
标签:

杂谈

分类: 原创

茅台与片仔癀的共性,皆为民族瑰宝,茅台不够13亿国人喝一杯,片仔癀不足13亿国人尝一口。一个是成瘾消费品,一个是必需消费品,稀缺、垄断、持续涨价皆为其天然属性,量价齐升是它们成长的动力。


道理虽是简单,但要真正的认识它们,还需要足够的阅历,就如同马云说的那样,年轻的时候不喝茅台,但到了一定岁数有了许多经历,喝口茅台还是很有意思的,片仔癀也一样,年轻的时候你说是收智商税,岁数有了经历够了,熬夜了上火了,你不会去选择头孢和点滴,先吃上半粒一丸的,一定是片仔癀和牛黄解毒丸。现在你不信,岁数到了你一定是这么做,就如同你现不喝茅台没什么两样。而一旦喝上了和吃上了,就不会轻意地离开它们了。面对美好的东西,是人都有占有欲。

 

我们知道近几年茅台的销量在持续增长,而在2015-2018年间

近日,贵州茅台酱香酒营销有限公司下发《关于茅台酱香系列酒建议指导零售价格的通知》。
2018年8月


近日,茅台发布系列酒年份定价通知显示,为了维护经销商、消费者合法权益,树立茅台酱香系列酒良好的品牌形象,制定《茅台酱香系列酒建议指导零售价格》。在附件中,对茅台王子酒、茅台迎宾酒、贵州大曲酒、汉酱酒、仁酒等不同年份的价格都进行了标准制定。从文件中来看,茅台酱香酒此次出台“按年份定价”的指导价格表:一是为了“维护经销商、消费者合法权益”;二是为了“树立茅台酱香系列酒良好的品牌形象”。
关于茅台酱香系列酒建议指导
分类: 原创
巴菲特:第一条保住本金,不要亏损;第二条保住本金,不要亏损;第三条记住前面二条。
巴菲特:公司的内在价值等于公司未来生命周期里创造的全部自由现金流的折现值。
芒格:投资真正的风险来自于二方面,一是永久性亏损,二是回报不足。

以上是价值投资的三大核心理论,只要投资行为从这三大理论出发,并始终不渝地严格遵守,那都是大赢的大概率。

价值投资本身就是指,根据详尽的分析和对未来的预测,在未来很长的一个时期里,100%地确保本金安全和回报充足的一种操作,不符合这一标准的操作就是投机。
分类: 原创
    现金流折现估值法的理论基础是企业的价值等于未来产生的自由现金流的折现值之总和,企业价值分两部分计算:
    1.  前十年的自由现金流
    第一部分是能较为准确估算的前若干年现金流的总和,年限越长越准确。通常很难估算企业十年后的现金流,所以一般定十年为限。若有把握估算十五年或二十年则可以选取更长的年限。由于企业的现金流难以预测,可以把每股现金流简化以净利润代替,这种方法对于那些资本性支出很少的企业更趋于准确。资本性支出较大的企业则需要考虑资本支出对现金流的影响。
    2.  永续经营价值
    第二部分为假设企业永续经营,第十年后直到无限远的永续经营价值。
计算公式:永续经营价值=[第十一年的自由现金流 / (贴现率-永续利润增长率)] / (1+贴现率)的十次方
贴现率可以以十年长期国债为选择参考标准,贴现率越高则越趋于保守,对于茅台这样的稳健企业6%已经是一个相当合理的数值。风险越高的企业则选取的贴现率应该越高,永续利润增长率为假设的企业长期利润增长率,通常选取1%-5%,茅台大概率跑
分类: 原创

沃伦一直非常希望自己是正常的,但从来没有感觉到这一点,但他用统计学推断出这种神秘的紊乱状况似乎只会影响到家族里的女性,以此来缓和自己的焦虑情绪。

他从来不在不愉快的事情上想个没完没了。后来他偶然触到他的记忆功能有点像浴缸,“浴缸”里装满了他感兴趣的想法、经历和事情,一旦他不再需要这些此信息, “呼的” 一声--------塞子一拔, 记忆就消失了。如果一条关于某个主题的新信息出现了,它也许就会代替旧的版本,如果一点都不想考虑某件事情,就会直接让它进下水道,某些特定的事件,事实、记忆、甚至人都好像消失了一样。

 

假如有一个100%确定3年后还本的债券,年息为5%,面值为100元,如果你想获得10%的回报率,这个债券多少钱你会买?这就是一个最简单的现金流折现估值法模型。
怎么算呢?第一年末,你会得到5元;第二年末,你又会得到5元钱;第三年末,你会得到105元;这个债券总共回收的现金是5+5+105=115元,要价115元,你会买吗?当然不会,除非脑壳进水。你拿今天的115换未来三年陆续拿回来的115,这属于有病。
多少钱才值得买呢?首先因为是100%确定3年后还本,所以,我们不考虑风险问题。在你期望获得10%的年回报的情况下,第一年末的5元值多少钱呢?值5/(1+10%)≈4.55元,这个计算的含义是,如果现在给我4.55元,然后假如工商银行有一个10%利率的存款,我存进去,一年后我就可以连本带息得到5元,因而在10%的收益率要求下,一年后的5元等价于现在的4.55元。
同样,第二年末的5元,就等于5÷(1+10%)÷(1+10%)=4.13元。原理是将第二年末的5元,等于第一年末4.55元,然后第一年末的4.55又等于现在的4.13元。
标签:

杂谈

一、广药集团下分三大块:如图示

http://s2/middle/51f37658xc0602632e8e1&690

二、王老吉药业股份公司的股权结构:广州药业持有48%,同兴药业持有48%,王老吉员工持有4% 。绿盒王老吉以前是放在广州药业合资公司王老吉药业生产销售,广州药业享受股权同等利益。王老吉药业需要每年向广药集团缴纳王老吉销售额2.1%的商标使用费。王老吉药业缴纳的全部王老吉商标使用费的47%归广州药业,53%归广药集团。

三、王老吉大健康产业公司为广州药业的全资子公司,现在广药集团决定把绿盒王老吉和红罐王老吉同时放在广州药业全资公司王老吉大健康产业公司,统一生产销售管理。其中绿盒王老吉商标使用延续过去做法。红罐王老吉商标使用费广药集团给了一个特殊政策,广州药业全资子公司王老吉大健康产业公司只需向广药集团每年缴纳销售额1.1%的商标使用费。目前绿盒王老吉广告已出现在央视天气预报栏目,广告词:凉茶

  

新浪BLOG意见反馈留言板 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 产品答疑

新浪公司 版权所有