春节之前，我在与刘纪鹏讨论市场走势时曾经作出判断：反弹站稳2300点不容易，极限可达2500点。在文章中，我还作出判断：由于市场已经在2000点附近震荡了几个月时间，在这个点位积累了大量筹码，因此一旦市场向上突破，2000点就会成为铁底；一旦市场向下突破，2000点就会成为铁顶。由于金融危机和大小非等不利因素，市场向下突破的可能性要高于向上突破的可能性。几个月的时间已经过去，市场不但选择了向上突破，而且还出现了直逼2800点、剑指3000点的走势。为什么这轮行情会出现如此之强的走势呢？仔细分析，大致有这样几个方面的因素：

    一是，市场出现了前所未有的流动性充裕局面。今年第一季度，银行的放贷规模达到4.58万亿元，这样的放贷规模前所未有，实际上，这已经不是“适度宽松的货币政策”，而是极度宽松的货币政策。在我国的实体经济没有根本好转的情况下，这些过于宽松的流动性就必然有一部分转移到股市，形成典型的资金推动型行情

    2009年5月22日，中国证监会推出了酝酿已久的新股发行改革办法，引起了市场的广泛关注。与改革前的新股发行方式相比，这个改革办法向市场化方向走出了一小步，即把原来的二次竞价改成了一次竞价，在竞购方式上也注意了向中小投资者倾斜。但这个新股发行改革办法并没有满足现代市场经济条件下新股发行的最简单与最基本要求，在本质上仍然是原有以行政为主导的发行方式的修补与改良，不是一个真正的改革方案。如果用“换汤不换药”来形容这个新股发行改革办法，那么可以说，这个新股发行改革办法不但没有“换药”，就是“汤”也换得不多。改革方向不明，改革味道不浓，改革举措不大，是这个新股发行改革办法的最主要与最基本特点，也是这个新股发行改革办法的最主要与最核心缺陷。

    首先，新股发行改革办法没有触及现代市场经济最核心与最本质问题---股市供求关系如何调整。现代市场经济在本质上是一种由供

    3月23日，刚刚上任两个月的奥巴马政府推出了自美国金融危机爆发以来最具吸引力也最具影响力的以消除金融机构不良资产为主要目标的救市计划：由财政部出资750亿至1000亿美元来购买金融机构的有毒资产，动员私人投资机构参与竞标，由出价最高的投资者中标，私人机构投资者每购买100美元，财政部就提供100美元资金供私人投资机构经营，并为这些机构提供最高达6倍的资金担保。美国财政部长盖特纳在接受记者采访时公开表示，金融系统出现的问题是多年来投资者过度冒险所累积形成的，但现在投资者却过度谨慎，不敢冒任何风险，因此政府必须采取行动，鼓励投资者冒更多的风险，以此来达到拯救美国金融和美国经济的目的。近两天来，我一直在审慎研究美国政府的新救市方案，也一直在密切关注全球资本市场对这个救市方案的反应。把美国财政部的新救市方案与美联储大举购买美国国债和两房债券的举措联系在一起考虑，我的结论是，奥巴马政府为拯救美国经济正进行孤注一掷的背水一战。如果这个方案能够成功，

    与全球金融危

        2008年的中国股市可谓血雨腥风。在新一年的春节来临之际，我根据《同

    一首歌》的曲调写了这首《熊去牛来，我们期待着》，作为一种期冀与期盼，

    献给一年来在股市上辛苦劳作的人们。

                     牛市曾告诉我你怎样快乐

    我们说中国股市已经不是一个正常的市场，主要有三个方面的标志：

    第一，这个市场已经只有行政预期而没有市场预期。行政权力把有形之手隐藏起来对市场进行暗中调控，神秘资金也大举进入对市场走势进行干预。现在的市场，所有的因素都不支持股市上涨，股市上涨的唯一动力就来源于行政干预所引发的“金融幻觉”。在国际国内基本面全面恶化的情况下，政府如此治标不治本的托市之

    由二哥韩志晨编剧、大哥韩志君导演的“新农村三部曲”第一部----长篇电视连续剧《八月高粱红》已经拍摄完成，后期制作正在紧张地进行。出于对中国农村改革30年来巨大社会变迁的总体把握和特殊要求，这部长篇电视连续剧主题歌歌词的创作任务就落在了我的头上。为这样一部着力讴歌中国农村巨大制度变迁的长篇力作写主题歌，是我一直以来的心意和心愿，但接下这样一个任务后，我才感到创作的艰难。困难与挑战主要来自三个方面：一是，大哥、二哥于20年前创作的“农村三部曲”----《篱笆、女人和狗》、《辘轳、女人和井》、《古船、女人和网》在中国可以说是家喻户晓，深入人心，那首《篱笆墙的影子》和这部电视剧中的其他主题歌都属于巅峰之作，很难企及也很难超越，在这样的基础上为“新农村三部曲”写主题歌歌词，其压力之大和难度之大就可以想象。几家制作单位对主题歌的要求几乎是异口同声：作为“新农村三部曲”的开山之作，《八月高粱红》的主题歌必须极具冲击力与震撼力。在这样

    2008年的中国股市，可以用悲惨与悲痛来形容。说它是悲惨的一年，是因为股市在走了两年的牛市后，出现了有史以来最惨痛的下跌，所有的投资者都经历了从天堂到地狱的重大挫折，相当于去年中国国内生产总值规模的社会财富顷刻间灰飞烟灭。说它是悲痛的一年，不仅是因为在这一年中发生了雪灾、地震和全球金融危机，而且是在全国人民翘首以盼的北京奥运前后股市最先演变成了“绿色奥运”，在整个社会的一片“维稳”声中，股市出现了迭创新低的暴跌过程。这一年的中国股市，真可谓多灾多难，这是中国股市18年来最令人痛苦也最令人失望的一年。在希望与失望的交织中，中国股市又长了一岁，迎来了新的一年。对于2008年的中国股市，我一直极为看空；对于2009年的中国股市，我更是全面看淡。2009年的中国股市，将面临比2008年更为困难、更为复杂也更为险恶的市场形势，全球经济阴霾下的中国股市将会承受三重磨难。

    第一

    基本面全面向坏，政策面全面向好——中国股市的运行正面临基本面与政策面空前剧烈的重大博弈。在国内与国际基本面全面恶化、全球资本市场剧烈动荡的形势下，单靠中国自身的救市政策想稳住股市实在是难上加难。最近一个时期，由于救市政策密集出台，再加上这一个时期上市公司的业绩处于真空期，各种因素叠加在一起促成了股市的一轮反弹，有人在反弹面前又开始忘乎所以，甚至断言新一轮牛市已经开始，第一目标会直冲3500点。这种愿望是可以理解的，但却是不现实的。我虽然对股市的长期趋势一直看空，但我却很希望股市能够上涨，也很希望实践能证明我对股市的看法是错的，因为在没有做空机制的情况下，股市的下跌就意味着财富的损失，意味着成千上万的投资者会处于水深火热之中，这是我最不愿意看到的情景。多少个不眠之夜，我都在关注着国际市场的变化和走势，关注着政府为拯救股市所出台的一系列政策和措施，这种关注和研究的结果使我对股市的运行趋势越发不乐观，对救市政策演变前景的判断也在总体上趋于暗淡。