指数研判
    周线级别的低点时间窗口落在本周一附近，4万亿经济刺激措施能够从基本面上支撑一轮中级反弹，时间上判断有望延续一个月左右。股指上涨已经激活场内做多的信心，本周股指将进入某一级别的主升走势，运行区间在1841－2150点。

判断理由
    引致本轮下跌的主要因素包括：抑制过度投机的紧缩性政策、各种自然灾害、对上市公司业绩增速回落的预期、美国次级债危机等。从目前情况来看，上述利空均得以兑现。2008年的股市在自然灾害，金融危机的恶劣环境下，接近了有史以来每轮熊市下跌幅度的极限值。虽迷雾尚未散去，但在积极财政政策下，我们仍然可以清晰的触摸到未来市场的突破方向，总计4万亿的投资计划为一轮中级反弹行情的爆发提供了基本面支撑。1664点目前还不能完全确认为本轮下跌的终值，而积极财政政策影响，宏观经济在明年第一、第二季度发生转变可以预期。
    反向操作是规模资金的特性，根据以往规律，股市往往提前宏观面半年见底。沪指周线级别的时间窗口落在本月中旬，并有望形成低点。考虑到其他非确定性因素，整体反弹行情会以震荡上行的方式体现，并以“

 

指数研判：
    在上期的文章里我们提到，本周五为重要的时间窗口，虽然股指继续创出新低，且成交低迷，但周五的时间窗口仍然有效，下周初股指进入反弹走势的概率极大。预计沪指运行区间在2035点-2300点。

判断理由：
    目前市场心理羸弱不堪，非理性杀跌是股指继续探底的主要原因。中秋节期间股市休市三天，虽然政策面仍存在一定的不确定性，但预期出台利空的概率非常小，在国际原油价格持续回落，CPI指数走低等外围各项宏观经济数据转好的情况下，预计下周股指出现反弹走势的概率极大。技术上来看，本段调整行情最后第五子浪的杀跌走势已经于本周五完成，1900点-2050点做为技术上的极限区域，存在较强的支撑作用。分析个股自7月28日以来的整体走势情况，目前已经有1000多只个股的连续跌幅达到30%以上，接近500只个股跌幅达到40%，超跌将是短线反弹行情发动的主要促发因素。股市本身就像我们周围的世界一样，运行并不遵循严格的逻辑规律，也不遵循固定的程序，敢于与市场为敌，与舆论为敌的投资者，将成为短期市场中的赢家。

投资策略：
    预计市场的结构性特征仍会十分

指数研判：
   从运行结构来看，本周市场小级别的上升周期已接近尾声，日线级别走势无明显上升趋势。预计下周市场选择下行的概率较大。判断下周股指运行区间为2215点—2420点。

判断理由：
    从近期走势来看，市场下跌趋势不会轻易改变，股指还有进一步下行的空间，底部构筑尚需时日。主要原因包括：1、持续地量阻碍股指上行。我们看到，市场始终处于极度缩量状态，目前场内仍以存量资金为主，场外资金极为谨慎，周五的小幅上涨也并未带动做多人气。而本周基金重仓股的补跌，无疑加重了投资者对未来市场的悲观预期。从量价关系来看，量能若不能有效放大，弱势格局难以根本改善。2、随着上市公司半年报的公布，其业绩增速放缓使得市场存在隐忧。由于受恐慌情绪的压制，市场对管理层提高上市公司分红比例，调整红利税等进一步规范上市公司的利好政策也不予回应。预计随着三、四季报的公布，市场对上市公司业绩的担忧可能会进入一个顶点。这将阻碍A股市场走出较大的反弹行情。从技术上看，下周小时周期大都将处于新的下跌周期中，股指选择继续向下破位的概率大增。

操作策略：
    目前市场内外运

指数研判：
    本周三的长阳走势确立股指进入小级别反弹周期，从运行结构上来看并未结束，下周有望延续反弹行情，但连续大幅上涨的概率较低。下周后半段仍存在做空动能，应适当谨慎。判断下周沪指运行区间为2290点-2630点。

 

判断理由：
    从外围环境来看，目前市场中期向上的趋势不能确立，原因主要包括：1）国际原油价格重新步入上升通道，继续给经济增长带来严峻的成本压力，全球通胀如何有效抑制仍是摆在政策制定者面前的难题。2）经济政策有待于进一步明朗。虽然从主基调上我们看到了从“两防”到“一保一控”的积极变化，但具体执行方式及力度才是重点。另外上半年所积累的各种负面影响也需要时间进行消化。短期市场趋势上，我们的观点明确而清晰，本周大盘仍会延续反弹走势。从统计结果来看，8月8日以来的下跌将“跌破2007年开盘价”的个股群体迅速扩大，形成明显的超跌效应，并且周三的大阳线扭转了近期整体极度悲观的情绪，使得短期市场进入平稳态势。从波动结构分析，沪指自上周二起的反弹行情仍会以三波段的方式来演绎，下周将进入子波三浪的上涨走势，理论上会达到2520点以上。

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指数研判
    从波动结构来看，沪指自8月12日起的反弹走势已临近末端，在弱市环境下，不排除有继续快速杀跌的可能，市场中期趋势存在隐忧。判断下周沪指波动区间在2250点-2490点之间。

判断理由
    从宏观面来看，PPI指数高企、国际化的能源危机、全球经济衰退的预期等各种困扰市场的因素仍然存在，若无政策面推动，目前的弱市格局还很难结束。近期市场似乎存在这样一个逻辑，即原油价格是美股走势的风向标，而美股又是A股走势的风向标。经过分析，我认为下周原油价格再次进入上涨走势的可能性非常大，这将为国内主力转移投资者视线，继续打压市场提供充足理由。同时，从技术面上来看，股指快速下跌后并未强势修复，而是自周二始进入横盘整理走势，是非常危险的信号，反应目前市场做多能量非常有限。投资者应警惕横盘整理结束后股指再次进入快速杀跌的可能。整体上来看，目前市场的风险收益配比极不均衡，炒股获利的难度较大，在沪指均线系统空头排列的技术形态未被有效修复前，投资者仍应谨慎。

操作策略
    下周市场中短期走势均不乐观，存在继续快速杀跌的可能。在弱市环境下，保护本

    中期趋势存在隐忧。奥运后一些重大恶性事件的“秋后算账”，全球化的能源危机等各种利空因素，像是色彩斑斓的猛虎，一有机会就会跳出来伤人。另外，主力资金为获得更为廉价的筹码，通过舆论放大利空来打压市场，也是我们所要防范的。今天我提出在当前市场环境下，所为的是哪些，所不为的是哪些，以期大家能够更加明确后面的操作思路。

    首先说所不为的几点：

    1、不和市场的趋势作对。在大盘均线系统空头排列未出现变化之前，主要以防范风险为主。

    2、不做小概率事件：80%的个股会跟随市场波动，弱市环境下，不随意进场。

    3、不轻信各种消息：听消息而不是自己实地调研的股票，除非来源绝对可靠，否则放弃。

    4、不研究宏观面：有关这一点可能有部分投资者会不理解，实际上在任何市场环境下，舆论给你的都是矛盾的两方面，研究的结果是自扰心神。

    5、不看业绩：“跌势重质”是个天大谎言。

    6、不满仓操作：保持良好心态，耐心等待趋势明朗。

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    在市场中生存的投资者都会犯错误，我们需要改正的勇气。受某种外在因素影响，奥运期间的行情我本人出现了误判，对哪些一直跟随我们操盘理念的朋友深感歉意。幸运的是，现在短线市场即将给我们一次改正错误的机会，明日股指将进入小级别的反弹周期，由于中线趋势走坏，反弹减仓是目前最佳的投资策略。

短线趋势：

    从沪指60分钟走势分析，做空情绪宣泄过后，今日趋势上开始走平，技术上预示股指进入小级别反弹周期。明日大家需要观测大盘反弹的力度以及个股的联动情况。重要的观测点为2520点及2430点，两个点位均是减仓的重要参考，预计指数上攻2520点的概率比较大。

中线趋势：

    看淡。结构上沪指已经进入大级别第五浪杀跌走势，目前无论从时间还是空间上来看，均没有到达。具体分析过程见下图。根据统计，在一段5浪下跌的结构中，2浪和4浪通常是平台型与锯齿型交错出现。下图对沪指6124点下跌以来的浪型划分，已经十分接近市场真实的波动。

      

    明天奥运会，这是全球的盛事，更是中国人民的盛事，心情很愉悦:)
    根据统计显示，在奥运会开幕后的20个交易日里，奥运会主办国的股票市场普遍出现上涨。比如悉尼奥运会，标普/澳证200指数突破3300点，美国亚特兰大奥运会，当年标准普尔500指数累计上涨了近20％。
    从奥运本身来说，它不仅是一个体育事件，也是一个政治事件，所以在奥运期间的市场，我们仍比较看好，相关个股的机会会以短线脉冲的形式来体现。今天奥运概念就股集体上涨，表示庆祝，给大家一个短线参与的机会。
    天天担心大盘的人最不赚钱，中小投资者要学会从策略上对市场做定性的分析。奥运期间市场存在不存在系统性的风险？想清楚这个问题，你就应该知道怎么去操作了。希望大家都开开心心看奥运，快快乐乐的炒股赚钱。
    今天重点给大家讨论一下奥运期间的操作手法，这一点非常重要。
    我认为奥运会期间市场不会是一个系统性的机会，就是出现普涨的概率是不大的。从定性的角度讲，仍然是超跌反弹行情的延续。既然是超跌反弹行情，投资者在操作上就要注意几

    在文章的开始，先提出两点我们共同思考的问题
    1.中国船舶发布公告称，若两年内公司股价低于120元，解禁的限售股份将不减持。今日该股的收盘价为73.62元，与120元相比有46.38元的差价，幅度为63%。最近有多家公司发布了类似的消息。我们知道股改的主要目的就是国家股及法人股获得流通权，那么对于上述的消息我们该怎么看？是上市公司大股东为掌握上市公司控制权，在任何情况下都不会减持股份，或是别有深意？
    2.最近在网上看到一个这样的观点：大宗农产品跌价，将对养殖及饲料行业构成利好，建议关注相关品种。不知道大家同意不同意这样的一个逻辑？我举个例子，比如去年的医药板块，由于原料药价格大涨，使得相关品种成为市场热点，广济药业成为当时的龙头。这个逻辑是行的通的，人家过好长时间的正常日子，突然生活好了，所以大家可以去追求。但是反过来，某家公司由于原材料涨价，过了一段时间的不正常日子，现在原料价格回落了，只不过是在努力回归正常的过程中，那么我们有没有必要去选择它？做基础研究的投资者对于这样的思维逻辑要有一个正确的认识。
    上面两个问题都

    昨天沪指跌幅为1.68%，但个股普遍在6%左右，我们看到的是指数安全，但个股进入风险集中释放阶段。这就是我昨天提出的大盘和个股之间的矛盾，他们的运动方向一致，但运动速率差异过大，指数于当前市场真实情况，已经出现较大偏差。
    从中期趋势来说，我仍不看空目前的市场，昨天告诉大家通过仓位调整来规避短期个股群体下跌的风险，那么在今明两天，则要注意逢低回补的机会。我们不能确定这样一个短线操作的空间有多大，但有一点，我提出来，这样还有一个重要目的，就是让我们从一种不确定性走向一种相对确定，因为时间在不断向前推移。
    我们说任何事物都是矛盾的统一体，事物向前发展就是从一个矛盾走向另一个矛盾的过程。在股市中，我们说目前个股处于风险加速释放阶段，有不好的一方面，也有好的一方面，我们要关注的是，风险短期释放完毕后，机会也会随之而来。
    从时间的角度来讲，我判断今日午盘市场将形成重要低点，这个低点出现后，指数与个股之间会形成一致的运动，所以，短线抛出的仓位，今天午盘可以逢低回补。