融资是非常敏感的话题，我也曾经说过几次。

    考虑到股市低迷，会有很多投资者想到融资，再次谈谈融资的话题。

    在我看来，目前的市场格局，包括最近几年，大盘持续下跌，本质上是蓝筹股的大幅度估值下移。

    从这个思路出发，我个人坚信最妥当的融资标的还是银行股。这，并非是否定其他股票不可以融资。

    融资的道理是一样的，关键是安全（高度的确定性）。融资的确定性是指能够抗衡市场下跌。

    因为融资有10%左右的成本。包括利息支出、强制换手交易费用、中间切换过程中产生潜在的些许亏损。

    融资买入和自由资金本质上都是从价值出发，但是，对大多数股民而言，心态绝对不同。

    有人在4.6元的位置融资买入交通银行，我不太赞同。

    这，并不是说交通银行不值这个价钱，而是市场的原因，实在不是合算的融资方式。交通银行融资底线就是4元价格。甚至可以再放得低一点。

    在4.6元这个区间去融资，会造成心理压力，除非你确信自己长时间持有。但整个过程中同样非常被动。

    也有人在11元多的价格融资苏宁电器，我同样不太赞赏。你有十成的把握确信这个价格能够抗衡市场波动？

    苏宁电器的波动性很大，因为市场看法严重分歧，如同目前的贵州茅台。

    我曾经说过，600亿是苏宁电器，1000亿也是苏宁电器，都行。

    但是，苏宁电器超过千亿市值很悬，因为市场看法导致。要清楚超千亿级和和几百亿级别是两个不同的心理概念。

    为什么不在6元、甚至再次下跌20%的时候，到了4.8元左右的位置去融资苏宁电器，非要在是苏宁电器涨的时候，在苏宁电器11元多的时候去融资？我是觉得不可思议的。当然，每一位投资者都有十足的信心和逻辑理由去判断，但这终究不是好的策略。

    严格的说，我只有在下跌过程中去考虑融资交易。

    当然，一切基于严格的估值的基础上。

    我只有在10元的价位去买值15元的个股，然后原则上是每下跌20%的区间，一档一档去融资。

    再拿上汽集团说事。我如果考虑建仓，我早在13元左右的位置买入本金仓位了，然后几乎用不着过多的去考虑融资仓位了，但我一定会做好下跌的准备，留着钱。

    这个钱，不一定是现金。更可能是低估的筹码，比如我会低价买入交通银行，把交通银行看成现金。

    这也是对上次有个股友问我问题的回答。实际上，在我早的博文中明明白白表述过。

    整体上，这就是资金管理的范畴。