我记得刚学价值投资的时候，看过一篇文章，说你不要用显微镜看股市波动，要用望远镜看股市波动；要远离股市的波动，你才能欣赏到一幅美丽的油画，否则你看到的只是油彩。
我可没有这么浪漫！那位网红告诉我们美国股市100年的走势图是螺旋上升的，这没错，但那只对一出生就投资而且能活100岁的人才有意义。对于我们这些凡夫俗子来说，记住上世纪20年代末美国股市大崩溃用了25年才重返原点，这才是最重要的。
乐观者用望远镜看股市，看到的是乐观。我用显微镜看股市，看到的是恐怖。这样做的目的是使自己对市场始终保持一颗敬畏之心。
我们用五粮液为例，说明熊市环境对于投资者的心理和财富积累所造成的双重影响。
1、截取五粮液的最近10年的股价走势图：
五粮液的股价从2007年9月的最高点43.34元（前复权，后同），恢复到到2017年3月的43.69元，整整跨越了10年。在这10年里，你1分钱没挣。
虽说五粮液算不上“液体黄金”，“液体白银”总可以吧？虽然市场上有“买错了股票是致命的”一说，但在错误的时间里买入股票也是要命的。
2、再让我们截取这10年间2次令人心惊胆颤的暴跌：
从2007年9月的最高点43.34元跌到2008年11月的最低点9.84元，跌幅高达77%。
从2012年7月的34.39元跌到2014年1月的最低点12.91元，跌幅高达62%。
从心理的角度来看：在不到7年的时间里，两次如此巨大的跌幅足以摧毁每一位投资者的信心。
从长期复利的角度来看，这样的暴跌基本上使你企图复制伯克希尔的宏伟计划化为泡影了，如果你仅仅持有五粮液这一支股票的话。
所以我坚决反对普通投资者采取高度集中的方式玩穿越。一是你心理承受不了这种折腾，而是你的财富承也受不了这种折腾。
巴菲特曾这样评价过施洛斯：他是一个真正穿越牛熊的人，而且他在熊市做得特别好。这是一则发人深省的评价。众所周知，施洛斯是一位极端的分散投资者，也就是说，他是依靠一揽子低估值股票而不是某支“优质股票”穿越牛熊的。
巴菲特对于施洛斯的评价对于我们这些普通人来说颇具价值。如果你想玩儿穿越，最好是在熊市买股票，而且是一揽子股票。千万不要在人气鼎盛的时候买股票，那是机构投资者玩儿死你的套路。前几天有位私募放言到2020年茅台市值要上15000亿。这位“价值”投资者要和但总争夺“第一网红”的宝座吗？
从网上得知8月30号是巴菲特87岁的生日。我想，每一位二级市场的价值投资者献给老人家的最好生日礼物，不是你如何“发现”了一家伟大的公司，或是如何在牛市里取得了骄人的业绩，而是“我在熊市里做得更好”。
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