上市公司业绩增长和估值水平的提升是推动股价上涨的核心因素，前者是决定长期股价的基础，后者影响股价短期和中期的波动。简单地讲，股价长期走势看业绩，中期走势看趋势，短期走势看资金流向。根据中国股市的历史经验，时间周期超过3年后，股价超过80%的比重主要由上市公司业绩决定。时间周期在3年以内，在影响股价的因素中，业绩因素约占55%，估值因素约占45%。随着股票市场体制改革的深入和机构投资者规模的壮大，相信业绩驱动股价的因素比重将会持续上升。

1、投资的核心逻辑。

由上市公司业绩增长带来的股价上涨，是我们追逐的核心利益。估值水平的提升无一例外地伴随着风险指数的增加，因此，获取“估值水平波动的差价”必须适可而止。

2、将风险控制放在首位。

不理解风险，便不理解投资。投资成功的前提是追求大概率事件，从各个环节提高确定性是研究和投资的根本出发点。

3、只投资可被深刻理解的优质企业。

做超出个人能力范围内的事是所有风险的根源，选择劣质上市公司是投资的主要风险。选择能够被理解的优质企业是回避投资风险的最核心方法。

4、将选时放在与选股同等重要的位置。

中国股市自诞生便具有许多特殊性，这种特殊性要求我们必须拥有较强的选时能力，将选时放在与选股同等重要的位置。