1、四大行今日仍顽强上涨，完全无视国际市场的惨淡下跌。其实，从昨天开始，四大行就不是中央汇金的买盘，而可能来自于保险资金。这才是市场最有魅力的地方。后市会如何？保险为什么要买？三季报后，中央汇金该如何动作？大机构如此操作，所恃者何？后面有什么东西支撑？抑或纯粹是为今日结束的会议造势？

2、按照上证所规则，大股东在定期报告发布前10个交易日是不能增持股票的。根据安排，农行和中行将于10月27日发布三季报，工行28日，建行29日。如此看来，本周一起，汇金就不能买四大行的任何一只股票。上周四起，也不能买农行和中行了。可见，最近三个交易日的四大行护盘行为与汇金无关，应该是保险资金。

3、最近三个交易日，四大行每到下午两点半就有大资金买进，今日从上午就开始有资金买进。下午收盘前3分钟，农行一笔买单更高达5000万股，耗资1.3亿元。如此手笔，只能是保险资金。那么，保险资金为何要护盘四大行呢？可能的解释是：四大行里，保险资金已经是除了汇金之外的最大持股者。护盘就是救自己啊。

4、从中报情况看，农行的股东人数从3月底的50万减少到38万，筹码显著集中。其中，前十大股东里，中国平安持股28亿股，另两家保险持股6亿股，华宝信托持有10亿股。同期，保险资金还至少持有26亿股工行20亿股建行和7亿股中行。合计超过100亿股。这就是保险护盘的根本原因。当季报公布之后，不排除汇金跟进。

5、历史上的被动护盘，从来没有成功过。从1993年12月的申能9.18元到2010年8月的农行2.68元，无一例外地以破位告终。历史上的维稳行情，也从来没有成功过。这一次会否出现奇迹呢？需要时间来考验。不过，四大行目前的情况相对特殊，一是其市盈率极低分红率已经超过银行存款，二是筹码集中在保险资金手里。

6、筹码的集中，意味着保险加汇金，可以完成一次坐庄行为，不让股价跌还是做得到的。在市场中，它的手法又不是被动护盘，而是主动逢低买进，尾市拉高。这种做法，早期容易遭到短线客的打击，但持续一段时间后，短线投机者将涌入，股价可能出现一次快速上涨。这是他们所期待的结果，会出现吗？

7、险资加汇金，是中国资金最庞大的两大主力。他们已经轧空了基金，基金目前持有银行股已经有所增加，但仍处于低配状态。对他们来说，根本不存在出货的问题，筹码全拿过来也没有什么不可以。但他们显然不会那么傻。银行股未来可能的利好是大幅度降低存准率等等。那时候，也许是机构和散户跟他们抢筹码了。

8、但是，如果四大行的护盘买进行为只是为了维稳，那么，当买单不再的时候，这些股票将不排除来一次大跌，那时候，市场将哀鸿遍野。险资和汇金，将成为众矢之的！所以，四大行何去何从，值得关注！