加载中…青岛私募大起底——赢隆资产成最大“黑马”
(2012-11-22 18:38:58)
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青岛私募大起底赢隆资产最大“黑马”老孟股票 |
分类： 人物传记 |
可见，这是一个观点、业绩都极度分化的年度，股市的上下起伏分别刻画了他们今年的业绩优劣。有知情人透露，岛城比较成功的私募基金的规模已经过亿，最高的也有好几亿元。千万级别的私募基金更是比比皆是，不下三五十家。这些私募基金具有比较成熟的投资理念和管理制度，并且通过灵活的策略，在二级市场和pe市场都取得了很好的成绩。这些动辄千万、亿元的财富神话看似离我们很远，其实这样的神话每天都在上演，就发生在你我身边。
岛城私募的日子过得如何？近日，记者调查了这个隐秘、特殊的群体，探究他们最原生态的生活。
阳光私募现状
“以太系”移师上海
曾几何时岛城阳光私募的阵营还有6只产品。其中以岛城股票市场传奇人物之一丁坚为掌门的“以太系”阳光私募最受业内关注，其麾下三只阳光私募产品分别是以太1号、3号、5号，而3号和5号均在去年“到期清算”，当时这一消息让很多人传成了“清盘”，这让很多人大为愕然。去年丁坚就此接受记者采访时澄清了这一谣言，表示：“产品属于到期清算，并非外界所传的清盘之说。”当时，两只产品净值分别为1.03元和0.98元，丁坚说，以太3号和5号都是结构性产品，投资期限分别为1年半、2年，今年5月份，两只产品相继到期。业内人士也表示，从净值上看，这两只产品跌幅并不算很大，强行清盘的可能性并不大。
那么，丁坚仅剩的一只阳光私募今安在？上周五，记者再一次拨通了丁坚的电话，他在电话里明确告诉记者：“剩下的一只已经转到上海去了，现在我自己也很少做这方面的投资，原来的都不做了。”也就是说，以太1号已经“移师”上海，跟青岛一点关系都没有了。丁坚对此表示得比较低调，最后表示现在还在外地开会，对此也没有再多谈。
金佰利欲“重出江湖”
说起金玉浩的金佰利投资，业内很多人都知道他在去年已经“改行”了。早在去年3月份，金玉浩“金盆洗手”后做起了视频网站，经过一年多的运作他表示自己办的齐鲁视频网正走向正轨。
当很多人还没回过神来的时候，记者最近见到了金玉浩本人，而他的一个计划也令记者非常惊讶：“我又重出江湖了！”在记者的询问下，金玉浩告诉记者正在筹建资产管理公司，“我打算模仿赢隆投资的模式发展，有望成为岛城第三家阳光私募公司。”金玉浩的豪言壮语下，他透露了目前的发展阶段：“大概7月份成立公司，8月份开始路演，打算一期募集资金3000万元，现在正在寻找信托账号；如果这条路走不通，可能会再考虑合伙制基金的路子，这个相对简单，只要到工商局备案，1000万元的注册资本金即可。”
可以说，委托操作的模式以及合伙制难度相对较低，而阳光私募则是最难搞定的。不过，有业内人士向记者透露，现在信托账号十分“稀缺”，想通过信托平台发售阳光私募产品，很多时候并不是有钱能办到的事。“前两年批一个信托账号就需要200万元，而现在不批了，有钱都买不到。很多人不缺那几百万，给他钱也不舍得把信托账号卖给你，属于"稀缺资源"了。”一业内人士私下告诉记者。如此一来，似乎为金玉浩阳光私募梦蒙上了不确定性，不过能否成功还要拭目以待，如果一旦成功倒是岛城私募界的一件好事。
赢隆资产成最大“黑马”
经过近三年的沉浮演变，岛城目前也硕果仅存了两只阳光私募产品。作为岛城最早成立的赢隆资产，则在今年的弱市中表现抢眼，杀出重围，以稳健著称的赢隆1期今年一直以全国前五名的净值业绩被媒体和业内津津乐道。
谈起青岛阳光私募的发展，大摩投资董事长李成武深有感触。1996年，他怀揣5万元资金起步，由于股市二级市场没有现在的t+0限制，5万元没用多久就翻番成了100多万元，接着他去威海炒权证，拿的50万资金当天就翻番了。在股市浸淫了16年之久的李成武也曾经遭遇了失败，对青岛阳光私募发展基本是一路看着过来的。作为青岛赢隆资产管理有限公司投资顾问的他，对赢隆1期今年的抢眼表现也相当满意。
“去年我们95%空仓，今年在底部逐渐加仓，选股真的是太难了，不熟悉的股票我们不会去做。”李成武表示，赢隆资产一直将风险控制放在第一位，这也是熊市中的生存之道。“我们跟踪一个股票最少2-3年，有的则多达5年。”
作为青岛本土阳光私募，是如何做到全国第五的位置上的？青岛赢隆资产管理有限公司基金经理兼投资总监周兵说，作为青岛较早成立的阳光私募专业理财机构，赢隆资产一直走“实战”路线，聘用一批真正活跃在资本市场最前沿的专业人士，增强企业规避风险的能力。“很多投研人士对中国证券市场有着独特的灵敏性和风险意识，因为他们已经在市场中吃过苦、栽过跟头，提前交足了学费，所以才能在目前享受到投资的快乐。”
周兵说，最近半年来，赢隆资产常常在市场出现系统性风险预警的情况下，退避三舍，或空仓或持有极低仓位；而在市场出现系统性机会的时候，耐心寻找中国股市的拐点，而且这些投资标的常常伴随着基本面潜在的重大转折。“预判市场很难，但是判断市场上涨或是下跌的趋势相对容易，顺势而为对我们来说，是一直坚守的原则。”周兵表示，对于私募来说控制风险比任何人看得都重。“对于基本面可能存在潜在不确定因素的个股，如果买入后发现该上市公司有新的不良动态，严格止损出局。当宏观面出现重大利空因素，可能将导致较严重的系统性风险时，坚决出局。”
至于今年的选股秘籍，李成武表示就是紧盯“喝酒吃药”大消费类型的股票，“我们现在是半仓，空仓很危险。”对于后市，李成武认为“今年的股市就像星星之火，悄悄孕育了能量。”作为青岛目前运作模式最为成熟的阳光私募，李成武对青岛私募发展前景十分看好，“青岛属于沿海富裕城市，总体发展会越来越好。”
草莽英雄群像
a搏差顾问团：今年业绩微亏
除了阳光私募、pe投资，其实岛城市场数量较多还是“虚拟式”私募基金。他们手中握有的资金量可能并不逊于阳光私募基金规模，今年还能有动辄上亿的规模足以让逐渐缩水的公募基金汗颜。
他们能有这样的规模，也能有这样的人数，足以说明市场的吸引力和旺盛的生命力。搏差顾问团的首席分析师沈琦自己手中握有上亿元的资金规模，每天频繁操作被传为佳话，其敬业的态度经常被业内谈起，一个人孤军奋战多年，也为他积累了不少人气和名气。谈到今年的行情，沈琦却并不满意，至于上半年的收益，他表示“微亏”。他看好中小盘的次新股，今年曾经操作过人民网（603000）。“今年操作没什么亮点，我本人不喜欢玩题材股，而今年主要是题材股的行情，往往涨两天就到头了，而这种没业绩支撑的股票他并不喜欢碰。”
其实沈琦的短线功力非常了得，他笑言因此经常上了龙虎榜席位。有私募人士表示，其实沈琦今年的业绩相当不错，主要是折在了一只股票上，一只股票操作不利导致了他今年上半年整体业绩单变得“难看”了。“他做的其他股票都相当不错。”该人士透露。
而对于新基金法“收编”私募基金的消息，沈琦表示今后自己还需要转型，现在时机还不成熟。
b快乐股友俱乐部：四月份已清仓
如果说沈琦是私募界里兢兢业业的操盘手，那么，快乐股友俱乐部当家人侯鹏则显得潇洒许多。当记者拨通侯鹏的电话时，他轻松地告诉记者，今年他已经全部清仓了。“今年的收益在20%左右，我们主动把赚的钱退给了客户，不做了。”他认为，今年的行情还没有跌透，在今年7月份还会创下新低。
至于今年的操盘经验，他并不太满意，相较于他当年在“中国服装（000902）”上的一鸣惊人，他表示没什么可圈可点的地方，“有的赚5、6个点就走了，有的赔1、2个点也跑了，在确保收益的前提下，短线以防守为主。”
去年他清仓后云游欧美卸下包袱，不看股市，如今他又到了清闲的阶段，“现在股市还没有重大利好出台，再等等，也许年底会再进去，现在是在等待时机。”他说。接下来，他明年打算成立资产管理公司，继续前进。
c获多利投资：上半年收益30%
今年机构对大盘的看法有较大分歧，有人说日子不好过，有人则说今年业绩不错。青岛获多利投资的合伙人吕彦峰就认为行情机会还挺多的。
“我们是私募中最初级的阶段，圈子里的几个朋友凑了几千万的资金在做，去年业绩不好，今年由于个股分化，机会还是挺多的，上半年整体收益达到30%。”未来可能打算会扩一扩，但是现在的运作模式则显得更加灵活。
记者在采访中发现，并不是每个投资机构都想向着阳光私募方向发展，也不是所有的模式都可能成功做大做强，但是私募基金阳光化之路已经是不可逆转，大小私募在这个路上能走多远还要看自己手里的那两把“刷子”，以及发展的眼界。
葳尔资本运作上市公司达6家
如果说二级市场是浅海的话，一级市场如同深海，机遇和风险都相当大。岛城有的私募机构早在2007年就已经进军一级市场，并且已经斩获颇丰。其中，通过pe获得惊人回报的青岛葳尔资本，他们在此前在数码视讯（300079） （300079 ，，，）上的投资也有10倍以上的回报。
早在2007年，葳尔资本在青岛正式落户，成立了中国北方第一家有限合伙制股权投资基金，当时青岛葳尔资产管理有限公司董事长就提出“我们成立的公司将秉承如履薄冰的投资态度，专注于新兴行业中的高成长企业。”
“如履薄冰”这四个字在当时看来，还显得有点“不能理解”，然而经过近几年的大浪淘沙，在pe市场里混日子想一直有口饭吃，这的确需要这种精神。
5年过去了，记者近日再次拨通董事长谭军的电话，谈起这几年的发展历程，他颇有感触。“自1997年进入该领域以来，公司经历了中国股权投资的潮起潮落，已运作多家企业成功上市，与被投企业的良好合作已成为行业典范。”谭军告诉记者，现在葳尔资本管理着7只人民币基金。“2009年以后，我们每年和银行合作发一期私募股权基金，今年8月份还将发行一期产品，我们也是最早实现银行托管的。”作为青岛私募股权基金的“标杆企业”，谭军感觉公司最大的优势是稳健，一直在走精品路线，节奏把握得很好。“我们没有盲目追求规模，跑得快不等于能第一个跑到终点。”
众所周知，葳尔资本在深圳也有分公司，他告诉记者，现在已经将主要精力都放在了山东、青岛，去年到今年投的都是一些行业龙头，有亚洲最大的园林企业、包装行业前三名的一家企业等。
记者查阅该公司网址看到，公司部分已投项目多达16家（有些公司不方便透露），已经上市的公司达到6家，有已经运作上市的健特生物（000416 ，，，）、重庆百货（600729） （600729 ，，，）、数码视讯 （300079 ，，，）、勤上广电 （002638 ，，，）等，还有正在运作的悦海喜来酒店、云海通讯、雄帝科技、鼎识科技、泰瑞制药、青岛汇金通电力设备有限公司、普瑞特等。
pe看好蓝色经济“钱景”
岛城pe市场不仅活跃着葳尔投资，早在2010年，煤炭行业的次新股郑煤机（601717） （601717 ，，，）上市以后表现不俗，定位颇高。就在这个股票的背后，活跃着好几家pe机构，其中的青岛私募康大投资就凭借这只股票，在三年获得了10倍的账面回报。pe股权投资由于投资时间比较长，对投资的标的和目标要求往往更加严格，因为如果一旦投资目标选择不当，可能就会造成重大的投资损失。当年康大投资郑煤机一战，可以说赚得盆满钵满。
每个活跃着的pe企业，都有自己成功的法宝，也有决战“蓝海”的绝招。对于岛城未来市场的发展，他们也有话说。谭军作为“老华夏”的重量人物，在pe这个市场里也摸出了自己的路子。“坦率地讲，青岛的私募股权投资市场有两点感受，一是发展相对滞后，跟深圳、上海相比落差非常大，这个被誉为"无烟工业"的新兴行业会给地方政府带来税收，第二，整个岛城市场起步晚、干得少，行业有点浮躁。新一轮洗牌后，先倒下的跑得快、投得快的，因此稳健更关键。”不过，他看好山东机会，“我们现在整个重心都在山东，蓝色经济的前景非常广阔。”
名词解释
私募：私募基金（privatelyofferedfund）是相对于公募（publicoffering）而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。
私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑。
目前中国的私募按投资标的分主要有：私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募（投资于股票），私募房地产投资基金（目前较少），私募股权投资基金（即pe，投资于非上市公司股权，以IPO为目的）、私募风险投资基金（即vc，风险大）。公募基金只能投资股票或债券，不能投资非上市公司股权，不能投资房地产，不能投资有风险企业，而私募基金可以。
相关资料私募基金组织形式
1、公司式
公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。目前公司式私募基金在中国能够比较方便地成立。半开放式私募基金也能够以某种变通的方式，比较方便地进行运作，不必接受严格的审批和监管，投资策略也就可以更加灵活。比如：
（1）设立某“投资公司”，该“投资公司”的业务范围包括有价证券投资；
（2）“投资公司”的股东数目不要多，出资额都要比较大，既保证私募性质，又要有较大的资金规模；
（3）“投资公司”的资金交由资金管理人管理，按国际惯例，管理人收取资金管理费与效益激励费，并打入“投资公司”的运营成本；
（4）“投资公司”的注册资本每年在某个特定的时点重新登记一次，进行名义上的增资扩股或减资缩股，如有需要，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他时间投资者之间可以进行股权协议转让或上柜交易。该“投资公司”实质上就是一种随时扩募，但每年只赎回一次的公司式私募基金。
不过，公司式私募基金有一个缺点，即存在双重征税。
2、契约式
契约式基金的组织结构比较简单。具体的做法可以是：
（1）证券公司作为基金的管理人，选取一家银行作为其托管人；
（2）募到一定数额的金额开始运作，每个月开放一次，向基金持有人公布一次基金净值，办理一次基金赎回；
（3）为了吸引基金投资者，应尽量降低手续费，证券公司作为基金管理人，根据业绩表现收取一定数量的管理费。其优点是可以避免双重征税，缺点是其设立与运作很难回避证券管理部门的审批和监管。
3、虚拟式
虚拟式私募基金表面看来像委托理财，但它实际上是按基金方式进行运作。虚拟式的优点是，可以规避证券管理部门对基金设立与运作方面的审批与监管，设立灵活，并避免了双重征税。缺点是依然没有摆脱委托理财的束缚，在资金筹集上需要法律上的进一步规范，在资金运作上依然受到证券管理部门对券商的监管，在资金规模扩张上缺乏基金的发展优势。
4、有限合伙制
有限合伙企业是美国私募基金的主要组织形式。2007年6月1日，中国《合伙企业法》正式施行，一批有限合伙企业陆续组建，这些有限合伙企业主要集中在股权投资和证券投资领域。
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青岛赢隆资产投资总监周兵
http://finance.eastmoney.com/news/1344,20121122260287339.html
私募大佬翻空 多头阵营愈发单薄A股或破1664大底
http://finance.eastmoney.com/news/1344,20121122260287339.html
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迈克吴:中国私募机构投资能力研究
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6b812ae10100o348.html
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机构暗助徐翔泽熙
http://blog.sina.com.cn/s/blog_64e4f7900102e6wb.html
塑化剂搅局 私募排名战爆冷
http://finance.eastmoney.com/news/1353,20121214263552727.html
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