加载中…谈谈手上的三家保险公司
(2017-11-25 11:25:13)
1、中国平安
平安在综合金融和金融科技，形成了两道不可超越的护城河，这意味着未来平安未来的经营风险更低，盈利更佳，难以被模仿，更难被超越。同时有能力在任何一个金融子领域发动降维打击。了解过平安当年同时在寿险和产险的超人计划，就知道平安的打击一旦开始发动，行业的格局就会被改变。所以坚决看好中国平安和平安银行，在市场没有给他们远高于同行的估值前坚定持有。
举个栗子：平安产险在2009年之前始终处于产险三强末位。2008年，平安产险市场占有率为10.9%，2009年的超太保之战将市场占有率上升到12.9%。10年上半年，虽然试图打翻身仗的太保以45.2%的增幅可谓表现不俗，但平安产险高达60%的超常增长，已经将太保甩自身后。发起超越战后，平安产险的市场份额也从2008年的10.9%增至2009年的12.9%，2010年的15.4%，2011年的17.4%，三年市场份额年均增加2个点，为三大财险公司中增速最快者。在快速扩张的同时，平安还完美的把保单从承保亏损，变为承保盈利，而且是大幅盈利。其原因，就是开创电话销售（电话销售虽然不是什么高科技，但这种模式当时也起了降维打击的作用）和运用了综合金融的交叉销售两项利器。
2、中国太平
中国太平迄公司计划于今年下半年扩充代理人手28%至50万人，预计明年再增60%至80万人。而寿险来说，代理人的增长和培训是第一指标。在代理人培训上，中国太平仅次于平安。而增长上，这个增速非常可观。如果中国太平的代理人增速达到80万人，那么，太平的市值超越新华，只是一个时间的问题。代理人快速增长意味着新业务价值快速增长；太平的增长，是跳跃式增长，是在最好的时候，高高跃起。对于保险我的一个基本判断是，代理人的效率提升是缓慢的，所以核心的增长，就看代理人这个指标。
18年太平的开门红已经实现了，达到150亿，比去年的110亿大增了百分30多。这非常水到渠成。
3、中国人保
中国人保对大多投资者来说，是一个确定性回归A股，所带来的套利机会。
但上周看了人保的代理人数据，已经将近25万（太平人寿15年末的人数），这个指标出来，我立刻将人保的估值提升。决定不仅仅将其看成一个套利机会。
目前人保寿险的估值是0，什么时候市场认识到人保寿险是值钱的并且很值钱，那么，才算价值回归。另外，人保在财险的霸主地位有利于其寿险的销售。但目前来说，主要的担心是人保的经营者，只要一手好牌玩到一般水平，那么，就值得长期投资。
投资收益率提高，最有利于人保寿险。其次，对于太平也非常有利。对于发展中的公司来说，由于同时注重价值和规模，因此，保单对利差的依重比较大。
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