1、净资产增长显著

2、ROE表现不错

净资产收益达到8.68个点。保险公司的净资产收益有三点需要考虑：

一是要还原正常经营下的净资产收益。由于计提的非常态，因此，三季度税前少的178亿，正常情况要加回收益中。这样，这样，国寿三个季度的真实盈利能力实际上是400亿左右。此外，国寿山半年税前减少净利润131亿，到了三季度明显计提开始减少，估计四季度可能不需要计提。18年的非常态下，不考虑其他因素，只考虑计提，如果释放出100亿的利润，那么，18年三季度国寿的业绩将达到500亿。

其次，要考虑到投资是否非常态。三季度，国寿的总投资收益5.12。根据大多保险公司的投资收益假设为5，那么，5左右的投资收益都可以当做常态来看。

3、未来roe的提升

保险公司的保单利润有滞后的特性，今年来险资的真实roe不断向上，并非投资能力向上，而是保单的长期囤积后的利润释放。三季报中，国寿的人力增长较16年底增长37%，同时保单的机构更合理，因此，总体来说，国寿的盈利能力在快速上升。

保险公司的长期低估值，原因很多。偿二代有利于保单盈利能力的释放，十年期国债的反转，股市的慢牛，都意味着所有的保险公司的盈利能力都出现快速的增长。