02-05年，云南白药上涨53%，估值中枢维持在30倍左右的水平

02-05年，贵州茅台上涨134%，估值中枢维持在20倍左右的水平

因此，如果当时的云南白药底部估值区域，就是30倍市盈率以下；贵州茅台的底部估值区域，就是20倍以下。一旦跌破，无视牛熊，大胆买入。熊市也能获取不错的收益，而一旦牛市来临，价值重估甚至高估，就演绎了十倍上涨的神话。

15-16年，中国平安的底部估值区域在0.8-1EV，同样一旦跌破1EV，就大胆买入。15年的极端估值25元大概在0.8EV，16年的极端估值在28.5左右，也是0.8EV。其他保险公司也大概如此。

（二）利用估值中心区域，可以低买高卖

 不只是具体股票，包括市场，也可以依次作为买入信号。下面这个博客是去年1月份我写的，现在来看，很有意义（时间点就是可以准备钱进场的点）： 2016-01-21 ，经历了近20年，恒指又破净了。上一次破净，亚洲金融危机正席卷地区市场，并戳破了香港的房地产泡沫。 

 特别注意的是，估值是动态的。刻舟求剑只是市场的惯性。有些股票的估值重心会下降。股市最大的秘密就是pe的变化，其变化产生的影响远远超过了经济的好坏。设想一下，你买入的公司每年增长百分30，连续数年，业绩增长了百分300---很不错了！但如果你40倍市盈率买，等高增长期一过，公司的估值恒定在10倍。那么你的收益为0，白期待一场。 所以，在运用估值中心的时候要仔细评估。