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超常收益可遇不可求

(2010-12-05 23:55:37)
标签:

大牛股

大数定理

以偏概全

可遇不可求

股票

分类: 股市漫步

    人有以偏概全的思维倾向,容易把个别现象当作普遍规律。举个典型例子——买彩票。由于几乎每期彩票都能开出最大奖,这是个确定性事件,于是乎,成千上万的人趋之若鹜,妄想中头彩,全然不知这是超小概率事件。大多数人都想当然地把确定性事件当成大概率事件了,殊不知这是完全两码事。

    投资也是一样。许多人看到大师和一些高手获得超常收益,便孜孜以求其成功秘笈,复制其法,期盼自己也能如愿以偿。网络、媒体、报章、论坛、座谈、课程,等等,充斥了对这些个别事例的宣扬,放大了其效用,许多人便误以为这是大概率事件,自己也能做到。

    倘若真正理解了股市机理,或许就会明白:超常收益是偶然事件,是可遇不可求的事情。

    想一想,股市几百年以来,怎么就只出了这几个屈指可数的股神?各个时期的那些为数不多的高手怎么一转眼都消失了?

    再想一想,A股开市以来,也只有100来只大牛股,分布于多个板块之中,有谁事先确知它们是未来大牛股而买入的?即使买入,重仓的又有多少人?始终持有不动的又有多少人?

    当然,未来的大牛股一定还会产生,然而它们会在哪里呢?许多人沿袭大师和高手们的招数企图寻到它们,这显然是在做超小概率事情,因为连它们自己都不知道今后究竟是否能够成为大牛股,你又何以能知道?不信你去问问这些公司的董事长或老总,谁能确切地告诉你他的股票必是未来的大牛股?碰到纯粹是运气,而你敢单单为了碰运气而重仓它们并“永远”不动吗?假如你敢,则与赌博无异。

    因为股市是个典型的复杂适应系统,是个博弈市场,具有高度不确定性,其中任何因素都仅仅是必要条件而非充分条件,因此任何事情都不可能事先安排的,也无法事先预知的。事实上,伟大的公司且又是伟大的股票或是貌似“伟大的”股票都是少数现象……纵然你秉承了大师和高手们的投资理念,遵循了他们的选股思路,沿袭了他们的操作方法,等等,你也不一定就能取得像他们那样的超常收益。即便他们重起炉灶,也都未必能够重演以往的超常业绩。正如巴菲特坦言:“即便是让我自己从头再来,也很难复制当年的成功。”为什么?因为他们这些超常业绩是已经发生了的事件,再往后将面对的同样是一个不确定的市场,重起炉灶立即就进入了“超常收益的未知世界”。企图复制他们的辉煌成就,显然是“把结果当原因”的思维错觉。

    因此,投资是做大概率事情,须要遵循大数定理,心态应该放平,遵照常识,做个常人,做好常事。看看巴菲特、索罗斯、彼得•林奇等股神们,他们的年均收益都差不多为30%左右,这绝对不是偶然现象,而是大数定理的反映。有报道,巴菲特之子曾经谈及父亲时说:他(巴菲特)只是碰巧成了富豪。

    平淡无奇是最佳状态,超常收益可遇不可求。

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