世界已经进入全球性经济衰退，同时由于对需求减少的担忧，全球商品价格已经急剧下跌。石油价格，一度高达147美元的顶峰，现在攀登50美元都很困难。铜价下跌；基本金属价格下跌；煤炭价格下跌；钢铁价格下跌。一切看起来似乎确实在崩溃。更不用说这所有麻烦的根源：房地产。

因此，世界媒体都高呼通货紧缩来了！广大投资者也认为，通货紧缩是他们应该担心的。各国央行当然也在努力打击通货紧缩。油价确实从30美元反弹到了40美元。但住房市场继续自由落体。各国经济一个接一个地继续看到GDP负增长。我国是最好的，但在2008年第四季度只有6.8％。

我们将看到通货紧缩吗？让我们回顾一些图表。一张图往往胜过千言万语。这是英文图表，您不必了解技术细节或英文标签。你只需关心价格走向。图表中，红色是下跌。

第一个图表是石油价格。有非常多不同种类的石油，而我使用的是西德克萨斯中质油（WTI）的图表。实际上这是引人注目的图表，它的下拉是非常巨大的。

石油已经稳定在接近40美元。如果你仔细观察，石油在去年10至11月期间，曾试图稳定在70美元，但最终在全球通货紧缩的恐慌情绪影响下，价格进一步下跌。也许这上万亿美元可以挽救，但可能至多是稳定油价。

别急，在你认为，世界正在进入一个持久的通货紧缩时，再看看这个。下面图表是农产品（大米，玉米，小麦等）价格与石油的对比。比例越高，农产品价格相对于石油价格越高。

这个图表比石油的图表告诉我们更多。显然，这一比率在去年7月至9月是稳定的，或者说，农产品价格与石油价格下跌是同比例的。但从10月开始，在全球通货紧缩的恐慌开始蔓延时，农产品价格相对石油价格是上涨的，后来相对石油价格已经增加了近一倍。

这掩盖了通货紧缩的恐慌。市场不知道什么叫“民以食为天”。粮食价格不再下降了。如果石油价格略有提高，粮食价格将上涨得更多。你还相信，我们正在进入一轮通货紧缩吗？

最后让我们回顾一下美国30Y期债券。我们都知道，30Y债券对通货膨胀是最敏感的。当通货膨胀上升时，没有人愿意投资于长期债券，因为你的钱将越来越贬值，甚至一文不值。美国是世界上负债最多的国家，并且其债务在全球各地大量地交易。美国也是海啸的中心。作为世界最大的经济体，其债券不管发生什么情况，将决定这个全球经济海啸的结果。

显然，通缩的恐慌也使债券市场有所表现。去年11月30Y债券价格疯狂上升。价格在大约6个星期内从112一路上行到140。紧接着趋势的逆转也同样引人注目。在四周内，一半以上的收益吐了出来。这个势头还在继续，并很可能进一步恶化。

在我看来，早在去年10月，债券市场的下跌是因为对通货膨胀的预期，但被说成了通货紧缩。市场在6个星期内一路上升，创造了有史以来规模最大的债券泡沫。最终，市场觉察出了真相，并正在纠正。

最后，结论就是，世界债券和商品市场指出，更高的通货膨胀正向我们走来。食品价格是高通货膨胀时代的早期预警。不论食物价格多贵，你必须拿出钱去买，因为您不得不吃饭喝水。您可能会降低您的其他费用，但你仍然要在食品上花钱。这在经济学中被称为需求弹性。在现实生活中它意味着你将停止休假，或看电影，而节省每一分钱去买食品。

无论在未来5年内会发生什么情况，它将深刻影响我们每一个普通人的投资和生活！