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苏宁电器2011年业绩快报

(2012-02-29 08:53:35)
标签:

股票

分类: 个股研究

第四季度收入262.63亿人民币,同比升23.86%,第三季度收入升28.21%;第四季度利润总额18.17亿,升12.22%,第三季度升11.21%;净利润13.28亿,升9.57%;第三季度升10.93%。收入及业绩增速呈现逐季下降趋势。净利润增速下降幅度较大,与公司费用的上升有关。

易购收入59亿(含税),低于公司此前的乐观预期。物流建设规模仍非常庞大,2011年有4家投入运营,目前共8家,建设中的有10家,还有24家储备项目。这应该是国内物流建设规模最大的公司之一。但物流和零售在业务上的巨大差异,苏宁能否跨越还是个问题。

按照工信部数据,苏宁的收入增速仍快于行业21.8%的全年销售额增速,市场份额已经达到10%左右。因此,并不能说实体店的扩张空间已经没有,苏宁的市场份额增长饱和。网购的市场份额其实占整个中国家电及3C市场的比例还很小。最终,有可能网购占到30%,甚至更高些的水平。最终实体店和网店会形成动态平衡。

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