“股市有风险，入市需谨慎”这句话，所有股民都耳熟能详。但对风险的认识水平就参差不齐，大多数只能理解为“股市有风险”是股市有涨有跌，买股票要做好股价下跌的心理准备。

 

五月底六月初、六月底的两次重量级调整下挫，大盘“双重顶”形态犹如泰山压顶，个股跌势远比大盘来得更凶猛、更惨烈。这一切来得似乎有点突然其来，因为调整之前都是一片歌舞升平。市场本身蕴藏的风险被疯牛的表演掩盖了。

 

其实，作为合格的投资者，应该要有对“股市有风险”中的“风险”以及如何识别甚至于规避风险的知识储备。

 

股市风险

 

股市中所谓风险是指因政治、经济的宏观因素，上市公司的微观因素，以及技术和人为因素等个别或综合作用于股票市场，致使股票市场的股价大幅度波动，从而给投资者带来经济损失的风险。

 

 

股市风险的六大来源    

 

按风险来源划分，股市风险主要有：

1、市场风险，指由于股票市场价格波动而带来的风险。股票市场的风险是相对而言的，其风险程度也因投资者的投资方式不同或投资的决策不同而有所差异。但必须说明投资股票就必然面临股票市场的风险。

股票市场的最大风险是股市风潮风险。在西方发达国家证券市场发展经历过程中，股市的风潮是经常发生，有时还会发生股市危机。一旦发生股市危机，股票市场的价格一落千丈，这时就是股票投资者的灾难。距离时间最近的应该算是在十年前那场东南亚金融危机了。作为股票投资者必须高度重视和警惕来自股票市场的风潮风险，以防患于未然。

 

2、利率风险，指市场利率的变化给股票投资者带来的不利影响。在其他因素不发挥作用的前提下，股价与利率成反比关系。利率高时，投资者宁愿购买债券或把资金存入银行谋取利息，而不愿投资股票，此时股价必然下降；反过来利率低时，投资者希望通购进股票来取得高收益。在这方面股价的反应是很敏感的。当前市场情况下，提高利率水平、取消利息税（等同于加息）的传闻及实践犹如达克利摩斯之剑一直悬挂于市场之上，给各方投资者极大的压力与震慑。

 

3、购买力风险，又称通货膨胀风险，指由于通货膨胀上升而导致的股票投资收益的实际购买力会偏离预期购买力。对普通股而言，当发生意外通货膨胀时，公司的名义利润也会增加，名义股息随之上升。从而在某种程度上抵消了通货膨胀的影响。目前，沪深股市投资的股票都是普通股，因而购买力风险较小。

 

4、经营风险。指由于公司在经营管理方面的原因而使投资者实际收益率偏离预期收益率的可能性。

其来源主要有：

ⅰ、不可抗力，指由自然原因引起的非常性破坏事件。这些事件的发生是不以公司经营管理者的意志为转移的，严格地说不属于经营风险，但如果公司事先对这些灾难予以投保，把风险转嫁给保险公司。因此可从公司是否保险来断定它在这方面风险的大小。

ⅱ、产品的更新换代。投资者可从公司开发新产品及其适应市场的能力来判断他在这方面风险的大小。

ⅲ、顾客的改变，一般来说，在其他条件相同时，顾客分布越广的公司，其经营风险越小；而顾客越集中的公司，其经营风险越大。

 

5、违约风险。指公司因财务状况不佳而违约和破产时投资者的实际收益率偏离预期收益率的可能性。当公司破产时，遭受损失最重的是股东。

 

6、流动性风险。流动性是指把股票转变为现金的难易程度，而流动性风险是指在变现过程中遭受损失或获利的可能性。对于中小投资者来说，流动性风险较小，除了碰到股价封住跌停板；对于机构、大资金投资者，流动性风险是确实存在并要好好评估的。

 

 

系统性风险和非系统性风险

 

根据风险能否分散进行划分，上述六种风险可分为系统性风险和非系统性风险。

1、系统性风险，也称不可分散风险，包括利率风险、购买力风险和市场风险，指由于全局性事件引起的投资收益率变动的可能性。这种全局性事件包括社会、政治、经济等方面，它对股市中所有公司都会产生影响，因此不能通过多样化投资来抵消。前期的印花税调整，以及即将可能实施的提高利率、取消利息税都属于系统性风险。

 

2、非系统性风险，也称为可分散风险，包括经营风险、违约风险、流动性风险，指非全局性事件引起的投资收益率变动的可能性。这类风险可通过有效的多样化投资来消除。既然非系统性风险是可以分散的，为了降低股票投资的风险总水平，投资者不应把所有鸡蛋都放在一个篮子里，而应进行多样化投资的分散风险，即不是把所有资金全部投资于一种证券上，而是通过基本分析，选择若干种较为满意的证券作为投资对象，组成资产组合。

 

 

构筑资产组合三大注意事项

 

1、要注意通过基本分析选出一些前景较好的股票。资产组合的预期收益率是组成资产组合的所有股票预期收益率的加权平均数。在既定的风险水平下追求高收益率是股票投资的重要目标，因此不能选择那些与其风险水平相比收益率过低的股票。

 

2、要注意从相关度不大的各个行业中选择公司的股票。要使资产组合的非系统性风险趋于零，这样才能最大限度地降低风险，

 

3、要注意避免投资过度分散。投资者既不应把所有鸡蛋都放在一个篮子里，也不应一个鸡蛋放在一个篮子里，过犹不及。资金量十万元以下，通常配置股票不超过三只。

 

 

 

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