虽然跌幅不大，但周四股指的反复也给了盲目乐观的人们当头棒喝，关东客昨天在冷眼观看5000点之上的盛宴狂欢中已明确告诉大家，大盘在此的震荡难以避免，这篇博文也是关东客自从写股评博文以来首次没有使用“我乐观，所以我自信”来结尾。而在午评震荡是件可喜的事中，关东客再次强调，震荡是为了使大盘走得更远，这种震荡是健康的震荡，红色十二月盘上的格局仍然没有改变。今天的走势证实了关东客的预测，窄幅震荡的结果也使周五的A股市场充满玄机。

    宏观调控的预期基调已经出台，那就是明年的货币政策“从紧”，它是以民生为根本，以防止经济由偏快转向过热、防止物价由结构性上涨变为全面通账为核心，全面调控经济发展的，股市所受到的影响究竟几何，短期内还难窥全貌，但至少会扼制像今年这样的瞎牛只管拉车不管看路的态势，使股市变为管理层能顺利控制的慢牛行情。成思危前不久的表态也许就是提前传递出的信号，但无论快牛也好，慢牛也罢，在人民币升值、国民经济仍然快速发展的前提下，“牛”的基础不变，股市的方向就不会变。

    那么，关东客所说的周五股市充满玄机又是指什么呢？经过周三的上涨、周四的窄幅调整之后，按照进二退一的思路，周五股市理应反弹，向20日均线发起反攻。但热点的匮乏以及权重股的疲软都制约着强劲反弹的出现，尤其是投资者还对货币政策的从紧缺乏深层次的理解，要么漠然处之，要么心生恐惧，而看不到这一政策对股市健康发展的长期宏观利好，仍然只寄希望于股市内部的技术反弹，这种短视思维恰恰将扼杀股市的正常反弹。

    而管理层和机构显然比普通投资者更能理解“从紧”的内涵，因此机构和散户的矛盾反映到明日的股市走势中，将会充满玄机——散户仍然一厢情愿地做多，而机构肯定不会这样，最多是消极做多，因为他们显然不能以强力拉升来换取管理层严厉调控的加速出台。在这种背景下，明日走势或许仍将以震荡为主，机构依靠原地踏步悄悄碎步前进的方式，名义上继续筑底，实际上是在等待宏观调预期的明朗化。

    前天关东客强调，量能是大盘成败的关键，但量能的放大与否，更深层次上体现的就是对国家宏观调控的预期。当“从紧”的政策公布后，周四的量能随着股指震荡而再度萎缩，说明5000点上方的走势还没有得到投资者的普遍认可，缩量整理一天并不能从根本上解决人们的疑惑，因此即使从量能变化上来看，周五的股指也有望继续窄幅整理，最多是在反复下探之后进行小幅拉升。以试探管理层的反应。

    因此，明日股市仍应是部分超跌个股补涨的天下，权重股或按兵不动，或窄幅盘整，股指仍将围绕5000点继续筑底。短线操作上仍宜多看少动，不能盲目追高。只有消息更加明朗，量能持续放大之后，股指才会谨慎地盘出底部，走出一波中级反弹。