20%的空总击溃多头的内因
占沪市20%权重的中石油，成了此轮下跌的最大动因。甚至有人认为，中石油是上苍派来的杀手，谋杀了大盘，把市场信心打得七魂六魄四散。数据显示，中石油总市值约占沪市五分之一左右，也就是说沪市其余上市公司总市值仅相当于4个中石油。
另外，此轮杀跌的行情中，出现了破发裸奔的四大天王，他们的出现，让市场弥漫着做空的气味。
而空头总司令在上周五被砸破发行价，不少投资者欢呼雀跃。近期，由于中石油几乎在指挥大盘的走势，而近期的股指一路下滑至3000点，中石油、中石化两个司令功不可没。虽然两石对于股市下挫有减缓的作用，但是，中石油破发后，股指下挫更快，市场信心随着中石油的最后裸奔而瞬间降到冰点。
从中石油A股上市那天起，它就已经堕落成了一种做空的工具。截至去年末，中石油的每股净资产仅为3.70元，16.70元的发行价仍然是这个净资产的4.51倍。市场上放了一个这么大的空头司令，难怪股指会在半年内跌幅几乎达到50%，而深受次贷危机折磨的美股，最大跌幅不过是15%；次级债重灾区欧洲股市下跌幅度也只有20%左右。
做空中石油的理由主要有三个：第一个上市价偏高；第二是季报将在四月底出台；第三个就是利润减少。而近期国际油价的上涨成为中石油、中石化杀跌的动因。
由于中石油被空头占领，抄底外资不少套进3300点左右，而基金在近期有撤离逃跑的风传和迹象彻底击垮了投资者的信心。
就在中石油跌破发行价的时候，中石油公司称无意救市，对于购回股票的提议，没人实质性回应。虽然前几天石油有退税政策，但并未阻止中石油、中石化的高速下挫，而中石油人士表示，目前公司正在酝酿多起重大项目，但目前并不适合透露详情。
不过，就在中石油破发之际，股民欢呼雀跃，认为这是最后的恐慌，不破不立，一旦中石油被攻破，多头做多就有了底气。而3000点的整数关口也是也是一个让股民担心的心里数字，一旦被击穿，股指将滑行到2000时代。如果股指真的进入2000时代，可能会产生重大影响，周五的收盘价离这个点数尺寸之遥。如果还没有重大的利好消息出来，恐怕进入2000时代不远。这样的话，对于外有次贷危机演化为金融风暴的可能，内有股市深度疲软的格局，会不会对中国经济一种煎熬呢？
事实上，近期也传出应付利空的政策，只是不够明朗。
第一，印花税调整有可能近期出台。近期有消息人士称 “印花税调整是迟早的事情，而且是越来越近。管理层现在正在等待不利的市场数据和消息释放，等待市场的充分消化后，在关键之时闪电推出。”。去年五三零事件后，印花税一直是做空的工具，税收的增加是以股市的深度调整为代价的。难度是，历来增税容易，减税难。此次出台调整印花税可以说是另一大空头中石油的破发的倒逼。
第二，本轮大跌的另一大动因就是出于大小非的恐慌。针对这个问题，近期传出目前有关部门正在研究如何完善大小非解禁制度，修改大小非解禁的游戏规则，以保持股市稳定健康发展。
第三，银监会主席刘明康吹响救市集结号。中国银监会主席刘明康在博鳌亚洲论坛上公开呼吁干涉市场。他表示，一旦市场的主体不愿意或者是无能力克服他们的问题，监管机构必须采取措施，来保护存款人和投资者的利益，这是监管机构的职责。
另外，“证监会召集券商救市”的传闻也成为这两天舆论的焦点。至于证监会在中石油的最后一块遮羞布被强行拉掉后的行动，还要有进一步确认。
目前的股市面临的变局，已经不仅仅是信心的问题，而是倒逼基本面的问题。管理层应当在紧急关头，以打赢雪灾的勇气，应对此次危机。而不是呼吁中小投资者积极入市救市，中小投资者救市无力，散户的钱包就是股市，被套在那里了，想救也救不了。而外资抄底危险性极大，私募根本就没有能力改变颓局，主力又在上演疯狂敦刻尔克大撤退。看来，救市任务责无旁贷的落到了管理层头上。管理层有责任有义务成为抗击股灾的先锋官，以免股市风暴演化为金融危机。
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