四十年的高增长、高通胀和相对高利率之后，中国产生了一个奇怪的共识：只要有钱便借，杠杆越高越好。

可是，我们的经济已经萧条了四、五年。未来怎样，谁也不知道。

欧、日、台那么低的利率，为什么企业不敢借？因为借不起。1%的利率也可以是一个沉重的负担。美国不少市、县政府就倒在年息4-6%的债务面前。亚非拉诸国多年来还不起援助机构的软贷款（低息、无息）。

今天中国企业还要考虑另外的四个因素：

（1）恶劣的国际环境，

（2）人民币贬值风险，

（3）五套班子的办事效率，