【程阳人文系统信息论】

彼得∙林奇（Peter Lynch）才是真正的股神，在他管理富达基金里的麦哲伦基金（Magellan Fund）的13年间，他做到了29.2%的年平均复利回报，十三年下来，麦哲伦基金的价值由2,000万美元成长到140亿美元。

林奇成功的秘密武器是他所发现的一个衡量股市的指标——PEG，即市盈率和增长率的比值。PEG之前强调的是PE，即市盈率。但是，市盈率有一个问题，就是过去的表现未必代表未来。PEG就是拿今天的PE值，除以几年平均的增长率。PEG后来被证明是PE值之后最重要的衡量一家公司股票价格是否合理的指标，或者说信号。这个信号林奇在管理基金时，从来不公开。事实上，他很少讲自己的投资方法，退休后才向外界公布他的那些秘密武器，于是，PEG这个信号就马上被所有的基金采用了。当然，这个信号也就马上失效了。

人文信息系统的与工程信息系统最大的不同是，工程信息系统结构参数是稳定的，信息与系统之间，不存在相互转换关系。而人文信息系统则不同，信息流随时改变的系统的结构和参数。所以信息论的角度上来说，任何为大众所知的信息，在投资上都是没有价值的，这件事可以从信息论上严格地证明。

在股市上，市场是非常有效的，假如一个信号，比如说林奇的PEG能够预测哪家股票值得买，但是如果大家都知道了，这家公司的股票马上就会疯长，购买者必须花很高的价钱，以至于买入之后也是无利可图。随大流的思维永远不可能成为时代的精英。

因此，真正发现股市秘密的人，从来不会开讲座教人炒股，而是像林奇那样闷声发大财。

林奇的这个做法有信息论的理论依据——最多的资源要用到最有效的地方，这在信息论里面被称为霍夫曼最佳编码原理。如果你在磁盘上这样存储信息，单位空间能存的信息最多，今天压缩编码的原理就是基于这个理论。