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    1、综述：道指下跌7.4点纳指下跌0.8点

    北京时间7月16日凌晨消息 周四美国股市收盘基本持平。新公布的经济数据好坏参半。英国石油公司宣布成功阻止石油继续漏向海湾，高盛集团与SEC就欺诈案达成和解，推动美股尾盘回升。

　　美国参议院在最终表决中以60票赞成39票反对通过了金融改革方案。下周该方案经奥巴马总统签署即可正式生效。华尔街即将迎来一场影响深远的改革。

　　美东时间7月15日16:00(北京时间7月16日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌7.41点，报10,359.31点，跌幅0.07%；纳斯达克综合指数下跌0.76点，报2,249.08点，跌幅0.03%；标准普尔500指数上涨1.30点，报1,096.47点，涨幅0.12%。

　　道指结束了此前连续7个交易日上涨的势头。金融板块普遍下跌。尽管JP摩根大通银行公布了利好财报，但银行股大多下跌。JP摩根大通银行宣布第二财季净盈利大幅攀升，但其资产规模仍在萎缩。受其影响，花旗集团(C)与美国银行(BAC)收低；这两家银行均将在周五公布财报。

    2、期指将平稳迎第三次交割

    从主力8月合约来看，前20名持买单和卖单量分别为14336手和15025手，但国泰君安连续第二天成为净多头，分别持有2139手多单和2079手空单。不过，国泰君安虽多空互开，但是其空头席位增仓962手，多于多头增仓的533手。

　　15日，市场两大焦点终于揭开神秘面纱——上半年宏观经济数据基本符合预期、农行上市也未成为多头反攻契机。

　　而股指期货尾盘跟随大盘跳水走低，四个合约全线下跌，主力移仓使8月合约成主力合约，4004手7月合约进入交割日，留仓资金约12.6亿元，交割日隐忧提前释放。不过从持仓来看，多空双方势均力敌，分歧已经趋于白热化。

    3、股指期货套利交易与投机的区别

    在股指期货交易中，除了套期保值交易外，还有另外两类交易：期货投机和期货套利交易。它们与套期保值不同之处在于，他们参与期货交易不是为了回避现货市场价格波动风险，而是利用期货价格本身的波动或者相关期货合约之间、期货与现货之间的价格波动赚取收益，当然也承担相关价格变动的风险。它们是期货交易中的重要组成部分，对期货市场健康发展起着积极促进作用。

　　鉴于国内股指期货上市时间较短，金融衍生品市场的发展仍处于初级阶段，目前股指期货套利交易的主要方式有两种，即期现套利和跨期套利。

　　期现套利是指某股指期货合约，利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。从套利的原理上来看，股票现货市场和股指期货市场紧密相连，根据股指期货的制度设计，期货价格在合约到期日会与现货市场标的指数的价格趋同。但实际行情中，期货指数价格常受多种因素影响而偏离其合理的理论价格，与现货指数之间的价格差距往往出现过大或过小的情况，一旦这种偏离出现，就会带来在期货市场和现货市场之间套利的机会。

    4、中报曝基金经理选股思路：偏爱独特性

    近期上市公司披露的信息显示，一批中报业绩远远不如“业绩暴增股”的个股，恰恰得到基金经理垂青。一些基金经理认为，独特的技术和盈利模式使得此类个股往往具有长期的业绩增长空间和动力。

　　汇添富基金研究总监韩贤旺近日在“2010年下半年投资策略交流会”上表示，他将主要关注中盘成长股的机会，主要关注消费、铁路、医药、节能减排等行业中的优质个股，密切关注盈利模式优秀的中小盘成长股的投资机会。

　　与此类似的是，信达澳银中小盘基金经理黄敬东认为，未来中国的大背景是经济转型，从公司到行业的盈利模式会发生根本性的转变，其中会出现很多伟大的公司，因此获得收益就必须调研这一领域的上市公司，挖掘其中的投资机会。鹏华中国50基金经理黄鑫也曾透露，其把握优质个股的原因是他会花大力气去寻找那些拥有优秀的盈利模式、较强的创新能力和优秀的管理层的公司。

    5、新华社：农行背负“光环”抑或“阴影”？

    作为最后一家登陆Ａ股市场的国有商业银行，中国农业银行１５日挂牌上海证券交易所。在市场关注的目光中，农行上市首日不出意料地守住发行价。

　　时下，正值Ａ股弱势调整。在这一背景下登陆的“航母级”农行，背负的到底是如中行、工行般的光环，抑或建行、中石油般的阴影？

　　上市首日坚守发行价　农行“破发”仍存悬念

　　上市首日农行小幅高开，并在数十亿元资金的“精心呵护”下将红盘保持到最后，２．７０元的收盘价较２．６８元的发行价微涨０．７５％。

　　在此之前，农行上市首日是否“破发”曾一度是市场争议的焦点。分歧在农行宣布启动“绿鞋”机制(超额配售选择权)后逐渐趋于一致。
    6、银行股：上下两难

    本周四，农行以上涨2分钱的表现，险守住发行价。“靴子”就此落地。此前为农行上市造势的银行股再也无力扛住市场的弱势，午后纷纷跳水，申万金融服务指数全日下跌1.99%。分析人士表示，尽管7月份以来，银行股均累计了一定涨幅，在市场重回弱势的背景下，该板块短线难逃调整的命运；但基于银行股普遍估值偏低，接近历史低位，因而该板块未来下行的空间已不大。

　　短线调整难免

　　据统计，7月份以来，截至15日，申万银行板块累积上涨3.27%，大幅跑赢上证综指同期1.08%的幅度。北京银行、兴业银行、宁波银行、南京银行、招商银行及民生银行本月累计涨幅均超过5%；大市值的工行、交行及建行等也均维持2%左右的涨幅，本月全部银行股均跑赢大盘。

　　分析人士表示，短线而言，农行调整在所难免。就板块自身而言，除了中石油及中石化外，银行板块市值也位居两市前列，而作为超级大盘股，在市场弱势下行趋势未改的背景下，半个月这个超级权重板块就累积了超过3%的涨幅，可以说，短线涨幅过大，回调的压力极大。另外，农行上市首日表现一般，一定程度上令打新的资金被动锁仓，资金的活跃度大大降低，短线预计农行很难改变疲弱走势，而这种疲态，也将进一步传递至整个银行板块，因而短线银行股调整难以避免。
    7、山东是一片资本热土

    《证券日报》历来十分重视山东经济和山东资本市场报道，每年都会推出相关大型专题报道。这些专题刊出后，受到积极评价。

　　1、《沂源现象：一个地域的经典上市故事》(在2008年2月27日“山东省证券期货监管工作会议”召开当天刊发)

　　一个曾经的全国贫困县涌现出了四家上市公司，成为当时山东乃至北方地区拥有上市公司最多的县，沂源经典上市故事被本报率先发掘，并引发了多家媒体解读“沂源现象”热潮，使这一原本并不为人所知的鲁中小县成为媒体关注的焦点。山东省常务副省长王仁元对此篇报道极为重视，在报道刊发后，很快就做出重要批示。
    8、上市圆满收官 农行迎接全新时代

    15日，在国内外经济形势异常复杂、资本市场持续低迷的背景下，农行展开全球首次公开发行，顺利登陆上海证券交易所。至此，农行股改上市圆满“收官”，步入全新时代。

　　圆满收官

　　2007年，全国金融工作会议确定了农业银行“面向‘三农’，整体改制、商业运作、择机上市”16字改革方针。2009年1月中国农业银行股份有限公司成立，农行从国有独资商业银行整体改制为股份有限公司。2010年7月15日，农业银行的A股股票在上海证券交易所顺利上市。

　　为了交出一份完美的答卷，农行苦练内功，近年来发展迅速。受益于中国宏观经济的增长和股改后业务管理、风险管理水平的提升，农行的主要财务指标稳步提升，表现出了较强的核心竞争能力和较高的成长性。近年来农行资产规模稳步扩大，中间业务快速增长，运营效率显著提高。
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