五连阴，证券市场急速降温。前期旺盛的多头终于被空头连下五城，应该说这一波的连续调整颇在大家的预期之外。上周的三只乌鸦之后，本来希望在光大证券巨额资金解冻下开出长阳，结果上周五股指大跌百点跌破20日均线。今天，美国股市向好港股大涨，又加上三部委吹风定调，股指的确高开，但指标股凶猛的抛盘直接逼近3200点。这时候，政策不在显灵，这时候，外围市场不在成为上涨的理由。很明显，主力连续的做空，资金的持续流出造成了罕见的五连阴。

   五连阴标志着前期的单边上涨行情逐步演变为震荡市，从各大指标股都逼近60天均线观察，沪指的60天线在3000点整数关口，所以3000点还是有着非常强劲的支撑。技术上3147和3008还有两个小的跳空缺口，自然对于空军有一定的吸引作用。在金融地产资源等前期三大主力未有效企稳并开始进攻前，中期行情还是要谨慎。

   短期看，股指从3478点一线直落200多点，技术上存在一些乖离，出现修正的机会很大。但真正观察股指短期进入反弹的原因还是成交量。从历史天量上海单边的3000亿水位迅速萎缩到今天的1500亿，基本萎缩到一半的水平。可以说多空双方基本在成交量上达到动态平衡，因此股指短期继续杀跌的力度非常有限。在这一线需要有个空间上的修正，而关键的点位估计是围绕着30日均线震荡。

   尽管中央表示宽松的货币政策不会改变，但下半年的资金面的确没有上半年充沛，再加上新股扩容的提速以及创业板的推出，震荡市将成为市场的常态。因此波段操作，抓住市场的主流热点才能获利。其实近期热点的延续也不只是一夜情，不少品种还是有个时间的延续，如近期高举防御色彩的医药股，资金介入迹象还是相对明显的。而出口复苏概念股尽管近期也受到大盘拖累而调整，但是资金介入程度较深，反复活跃的机会还是较多。随着即将公布的7月数据，不论是信贷，还是固定资产投资，还是消费，亮点都不太多，唯一的亮点估计就是进出口数据，这或许是近期弱势中的一条主线，不妨好好挖掘。