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一季报披露完后马上又将进入上市公司的中报公布时段了。现在上市公司财务造假水平之高已经到了用防伪包装藏假货的地步了，你如果读不懂中报的一些基本数据，踩雷的可能性非常大。比如：曾经被标榜价值投资龙头股价从17元炒到87元的鞍重股份于2017年4月27日收到中国证监会《行政处罚决定书》，对中国证监会送达的对鞍重股份及杨永柱个人实施的处罚意见，杨永柱在致歉会上表示接受并诚挚道歉。对于投资者询问公司一季报数据是否真实的问题，公司财务总监封海霞表示，公司本着真实、准确、完整的原则，严格按照会计准则进行账务处理，不存在虚假记载。说归说，但公司的股价近期从30元跌下来，不断创新低，让持有该股的投资者被炸得体无完肤。

有的散户闭着眼睛买股票，甚至不看上市公司财务报表。财务报表是企业所有经济活动的综合反映，认真解读与分析财务报表，能帮助我们避免踩响中报业绩“地雷”。
    如何读懂财务报表，这是每个散户都头痛的问题。股民要想看懂财务报告很难，因为财务报告不仅充斥着大量的专业术语和数字，非常枯燥乏味，而且有些不良上市公司的财务报告中还隐藏陷阱。股民在买股票之前，先要对公司有足够了解，比如这家公司是什么行业，如何赚钱的，产品销往哪里等等。
    通俗地讲，上市公司财务指标主要有：市盈率、市净率、每股净资产、每股现金流、每股未分配利润五项。新股民可借助这五项指标，对上市公司有个简单的把握尺度。
   市盈率：市盈率是估计股价水平是否合理的最基本、最重要的指标之一，是股票每股市价与每股盈利的比率。一般认为该比率保持在20倍以下属安全，风险小；过高则说明股价高、风险大，购买时应谨慎。比如：曾炒高至348元的大庄股全通教育，当时市盈率就高达800多倍，后来股价也逐波下跌。当然如果市盈率在20倍以下，但股价已炒到了几百元，这样的公司千万别去破了，踩雷只是时间问题。市盈率低，市净率低，股价也低才是我们所说的值得中线买入的“三低股” 。
   市净率：市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，也是股票投资分析中重要指标之一。对于投资者来说，按照市净率选股标准，市净率越低的股票，其风险系数越少一些。而在熊市中，市净率更成为投资者们较为青睐的选股指标之一，原因就在于市净率能够体现股价的安全边际。比如：熊市中大量的银行股、建筑股都成了“破净股”， 行情走好时，这些“破净股” 都跑赢了大盘。
    每股净资产：每股净资产重点反映股东权益的含金量，它是公司历年经营成果的长期累积。无论公司成立时间有多长，也不管公司上市有多久，只要净资产是不断增加的，尤其是每股净资产是不断提升的，则表明公司正处在不断成长之中。相反，如果公司每股净资产不断下降，则公司前景就不妙。因此，每股净资产数值越高越好。相对应的股价一般也较高。
    现金流：股票投资中参考较多的现金流指标主要是自由现金流和经营现金流。自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金；经营现金流则反映了主营业务的现金收支状况。经济不景气时，现金流充裕的公司进行并购扩张等能力较强，抗风险系数也较高。有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏，那么我们就应提出这样的问题：“利润为什么没有转化为现金?利润的质量是否有问题?这样的公司买入时应更谨慎。
    每股未分配利润：每股未分配利润，是指公司历年经营积累下来的未分配利润。它是公司未来可扩大再生产或是可分配的重要物质基础。未分配利润越高，公司分红的概率越大。分析每股未分配利润，主要从以下几个方面着手：(1)每股未分配利润越多，不仅表明该公司盈利能力强，也意味着该公司未来分红、送股的能力强。(2)一般而言，如果某公司的每股未分配利润超过一元，该公司就具有每10股送10股或每股派现1元红利的能力。(3)每股未分配利润较多的上市公司，往往被各类投资者青睐，因为该类公司盈利和分红力强，投资回报高。(4)每股未分配利润较多的上市公司股票，在二级市场上，容易被一些主力特别是长线主力炒作。主力资金可以在一定程度上与上市公司配合，通过多次分红送股的方式，或降低已被炒高的股价，这被称为除权后填权。假设一家上市公司的“每股未分配利润”高达5元以上，但它既不扩大再生产，又舍不得给股东分红，这样的公司一定是有问题的。如果每股未分配利润为零，甚至是负数，则公司的日子肯定不好过，可列为高风险级别。盲目买这类股票风险也大。

(以上个股分析及报告只作参考，不作买入依据。买者自负，股市有风险，投资需谨慎。)

苏渝高级投资顾问注册编号：(A073061701001)

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