去年末至今年初，那种八类股无理由、无缘由、惊心动魄、草木皆兵的疯跌局面，1个月之后还会再次到来。 

    每一次反弹的末期，那些有大资金在底部介入深重而未减完仓的股票，都会此起彼伏，一日游式暴涨甚至涨停的现象，比较普遍。正如同每一次跌市的末期，一些股票毫无征兆地突然跌停一样。

    本次反弹，如同历史上多次出现的反弹一样，2011年年12月末，银行股率先启稳开始反弹，中信证券巨资挑起“兴业证券”带活了券商板块。然而如今，银行股在做了一个长时间的平台后，终于“盘久必跌”。“具有罕见投资价值的”领头板块——银行股已经回落了，而且本次反弹整体涨幅不大。元月初，市场整体启稳后，强周期的有色股元月17日创造了百股涨停的历史奇观；2月24日，强周期的地产股奋起狂飙三天，终于把大盘带上了2400点。于是乎2350点之下集体看空唱空(当时处心积虑在全球范围内搜刮所谓“利空信息”的劲头多么地什么啊）的分析师们，突然转向集体看多唱多（现在又开始处心积虑地搜刮利多的理由啦），散户们的热情也才开始高涨。

    昨日开始，媒体上分析师有的短期看淡中期看多，有的还在看多唱多。据一位朋友讲，他服务的散户，2350点之下恐慌得不行，高位被套部分资金，2350点之下他建议这些散户补仓被严词拒绝，但2400点之上这些散户被股市反弹和分析师们的高歌感染了，终于不请自来开始再度杀入股市。——我非常注意这些小细节，散户的情绪，才是行情的晴雨表。     

     从本次反弹行情的脉络来看，场外新增资金寥寥，基本上属于以场内空仓与轻仓资金为主推动的反弹——庄家自救型特征明显如有色与地产板块的狂飙；高送转题材的次新小盘股无比热闹，炒新炒小炒差的A股陋习延续；然而多数老股尽管估值相对偏低，却没有大资金关照，只见散户们进进出出，反弹幅度偏小。

     毫无疑问，极少数股票，以此次反弹为开端会走出超越牛熊轮回的震荡性中周期上升行情。但对绝大多数股票来说，最近很难捕捉的个股热闹，只能是未出主力最后的挣扎。

     下跌的初期，预测下跌的深度，有点像算卦，没有意义。走一步看两步，是我的立场。我难以想象，股市仅仅到了2400点之上，一周就发10只新股了，若再向上走，不知道会出现什么。新股挤破了证监会的门槛排队等候上市，只能说明A股的估值水平对那些股市外的企业家们来说，太有吸引力太有诱惑力啦，大盘跌到1800点你看他们还会不会急猴猴地要求上市？

     美国股市上，“苹果”股票的价格高达540美圆左右，动态市盈率只有13倍左右。苹果股票若放到A股市场，会是多少钱？至少也得1600美圆啊。——美国的公司将来到A股上市，恐怕1股至少要拆成1000股，才能“入乡随俗”。

     A股市场，除了银行股，其他任何板块的市盈率远没到便宜的程度；正是盘子超大、在A股大盘中权重超大之银行股的低估值水平，才使A股的整体估值看起来不高且与国际股市接近；更有几百只垃圾股，在香港市场上只有几毛几分几厘港元，而在A股市场居然高达10元甚至20元之上，再跌90%也与港股接不上轨——A股与国际市场接轨，还有很长的路要走啊。这是我只做中小波段的原因。

     我隐隐感觉到，一个月后，如同去年末与今年初那样的八类股之疯跌，还会再次光临。