高盛错了，明年A股涨不到4300！

中心思想：无论短中期趋势是否向好，明年都将以巨大跌幅收场。

今日的中国证券网-上海证券报报道了一批海外投行对明年全球行情的预测，其中高盛亚太区首席策略分析师慕天辉预计，除日本外的亚洲股市明年升幅达36%。高盛给予中国股市“增持”评级，该行预测，中国香港恒生指数明年底可升至27000至28000点水平，恒生国企指数可升至18600点水平，而沪深300(3396.622,4.89,0.14%)指数则可升至4300点。瑞银则在2日发布的报告中预测，至明年年中，中国香港恒生国企指数将上涨至15500点。美国银行下属的美林证券公司预计，明年全球股市升幅将达到20%。瑞士信贷在本月初发表的全球股票策略报告中预计，到2010年中，全球股市预计获得约12%的回报。
以上预测的简略理由如下：
1、瑞士信贷的报告认为，未来一年的股市将受到经济成长强于预期以及企业获利增长近30%的支撑，并预计明年全球生产总值将增长4.1%，核心通胀料保持温和，且货币政策将维持宽松。
2、美林预计，2010年全球经济增长幅度将达到4.4%，高于国际货币基金组织预测的3.1%。由于采取了最积极的财政、信贷和货币刺激政策，中国将继续充当全球经济增长的“领头羊”，明年GDP增幅将可能达到10.1%。而英国由于金融服务业规模庞大，将比其他主要经济体晚一个季度迎来复苏。美林表示，历史经验表明，在衰退后的经济复苏初期，全球的核心通胀率将会保持低位，此次也不例外。这意味着全球经济刺激政策将会缓慢退出，美联储在2011年前不会加息。
3、按照以上三家以及摩根大通、摩根士丹利、苏格兰皇家银行、的判断，在复苏、低利率及健康通胀水平环境的支撑下2010年全球股市和大宗商品市场将继续保持牛市格局。
以上观点，金甲团队不敢苟同。
我们认为以上观点可以概括为一句话：2010全年看多，一直看到2011年。
我们的观点恰恰相反：2010年无论如何开局，最后都将以暴跌收场。 最迟到2011年某个时段，A股恐怕并非如瑞银所言300指数到4300点，而是除以2，触摸到2150点。
限于篇幅简略理由如下：
1、全球经济复苏将遭遇挫折，二次探底难以避免。
2、因为1，大宗商品供大于求，不可能全部保持牛市；
3、因为1，股市将回归基本面。
如果按照外资投行的预测，那么投资策略无疑是奋勇做多。
如果按照金甲团队的预测，那么投资策略无疑是保全资本。
——即使我们推测明年会有一波大小不确定的行情，参与时也必须是在这一前提之下展开，最保守的投资者不妨干脆休息。
历史走到了一个十字路口，何去何从请朋友们慎重做抉择。

更为详细的大趋势看空理由请参见本博“牛熊PK系列”，如：12月1日《李X错了！整体资产价格不安全》、10月23日《叶X错了，股市即将暴跌！》《X错了，楼市即将见顶》。所有观点的争论都是为了求得一个正确的投资结果。

声明：本文属于大趋势判断，这一大趋势判断本博从未改变。一家之言不保证准确，看博的朋友请注意本博短期、中期、长期趋势判断的区别，以免理解错。股市的运行有其内在的规律，是不以人的意志为转移的，我们的判断极可能出错，请谨慎抉择。