费雪的精华：强调公司的品质，将巴菲特从捡香烟屁股吸的人转变成上等人---终身与优质公司为伍的人。

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    芒格论股市的本质：长远来看，股票的回报率很难比发行该股票的企业的年均利润高很多。如果某家企业40年来的资本回报率是6%，你在这40年间持有它的股票，那么你得到的回报率不会跟6%有太大的差别——即使你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。相反地，如果一家企业在过去二三十年间的资本回报率是18%，那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也将会非常可观。

绝大多数人一辈子分不清资产的贵与贱，优与劣

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    时间如熨斗，将熨平一切岁月的皱纹。