特朗普政府仍然在利用执政的最后时光，对中国制造麻烦，朝令夕改，重新对中国三大电信运营商采取摘牌措施。同时禁止美国人参与淘宝、微信等8家中国企业交易与运用。美国针对中国的非常规举动，时常让A股市场受到不确定性因素的冲击，今天互联网和通信技术类股票大幅下跌。这也是目前A股行情与以往行情的最大不同。特朗普执政以来，A股就时常受外围不确定性因素的影响。尽管以创业板、中小板为代表的小盘指数已展开慢牛式上涨，但行情因中美贸易战、中美科技战的冲突、摩擦，充满曲折与反复。

  现在特朗普即将下台，A股今后的走势会否有所改变？我认为A股似乎已经逐步适应了在外部不确定性因素影响下的独立行走。一个值得注意的现象：这轮结构性牛市涨的最好的行业股票，大多是受中美贸易冲突影响较小的，比如酿酒。酿酒指数从2020年3月份的3459点，涨到今天，9509点，10个月左右时间，酿酒指数最大涨幅为175%。同样的时间里，贵州茅台股价从960元涨到今天的2140元，最大涨幅123%。同样是白酒股，在同样的时间，酒鬼酒、山西汾酒、五粮液分别上涨665%、441%和240%。

贵州茅台是A股第一高价股，其股价打开了A股市场对高价股的想象与炒作空间，市场逐步变得不惧怕高价股了。目前上证指数仍然在3500多点，但沪市盘中100元以上的高价股达92只，这么多、这么高的高价股，即使在上证指数6000点以上，也没见过这样的高价股景象。提一个小问题：贵州茅台是A股的大旗，万众瞩目。但在同样的时间里，贵州茅台股价涨幅，没有跑赢酿酒指数，股价涨幅也远不及五粮液、酒鬼酒、山西汾酒。说明一个问题，同等条件下，股价相对较低，盘子相对较小的股票，更具上涨空间和潜力。

同时，不论是酿酒指数，还是茅台、五粮液、酒鬼酒、汾酒的日k线组合，我们都看不出美中贸易冲突对他们的冲击和影响。这期间美国对中国发起了一轮又一轮制裁与限制，但美国可能从来没考虑过要制裁中国的酿酒行业，这可能成全了酿酒行业股票在中美贸易冲突的空当里野蛮生长.......

最近有市场人士戏说“代表中国财富的不是什么大数据等东西，而是普普通通的四瓶水，一是金龙鱼，二是农夫山泉，三是海天酱油，四是贵州茅台”。

这段话对这一轮行情可谓画龙点睛。贵州茅台具有特殊性不去说它。象山泉水、食用油、生抽酱油，都是老百姓的日常用品，既不稀缺，也不具有价格优势。生产门槛也比较低，更谈不上科技含量。但他们却纷纷成为高喊价值投资口号的机构投资者们的追捧目标。另外和它们类似的像榨菜，制作小吃的“铺子”，形形色色的零食、面包等食品，也大多是这轮结构性牛市中涨幅巨大的黑马个股。

这轮结构性牛市伴随着中美贸易战，伴随着全球性疫情而生。现在回头看，受政策大力扶持的半导体、集成电路、5G、人工智能、高科技等热门热点，也因反复受制于外围不确定性因素冲击而走得磕磕绊绊，唯有“四瓶水”和其杂货、零食小吃，看似不经意，不起眼，但却远离冲突与喧嚣，过着世外桃源般的幸福生活.......

今天两市成交资金12165亿，“四瓶水”，仍然在惯性创新高，强者恒强。机构投资者们钱多还抱团，咬住了它们，只要没人管，他们就不会轻易松口，就这样不停地涨。其它那些小零食、小杂货食品也都跟着狐假虎威，股价高高在上。今天所有的指数都创新高，但盘中股票却分化加速，极具杀伤力。今天两市跌幅超过5%的个股达963家，这样大面积的下挫，仿佛让市场嗅到了当年千股跌停的那种恐惧气息。这样的结构性牛市，如果做错了方向，确实太可怕了。

现在的股市，就像一片高低起伏的山地，放眼望去，除了稀稀拉拉的几棵参天大树之外，更多的是竞相簇拥的杂草与杂木，表面看绿化不错，但真正有价值的品种不多。对耕耘、守护这片山地的人来说，更像是一种生态困境，甚至生态“灾难”.......

去菜市场买半只鸭子，卖鸭子的人一定会搭半截鸭脖子给你。讲究一点的人，可能随手将鸭脖子扔了。但就这样一个看似廉价的鸭脖子，近年却整出了两家上市公司，一家是港股的周黑鸭（武汉著名的小吃），另一家是A股的绝味食品（今天收报88.23元）。

现在的股市，是行情变简单了？还是我们想的太多了？是高喊价值投资者的机构投资者们变狡猾了？还是我们太天真？太认真了？

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