元旦假期，两个消息比较引人注目：

一是2020年创业板指数最大涨幅超过60%，是全球股市中年度涨幅最大的股票指数。

二是美国政府强制中国移动、中国联通、中国电信三大国有运营商从纽交所摘牌。很多人将之视为重大利空。逻辑是三大中国电信运营商可能回归A股，形成对A股的扩容、抽血压力。我认为有点情绪化了。一方面现有A股市场已不惧怕扩容。2020年新股扩容规模、扩容速度是前所未有的，但没有多少人会像以前那样单纯的将新股扩容当成重大利空。另一方面，即使三大运营商回归A股，估计也只是为沪市增加两只大盘国企股而已（中国联通已上沪市）。A股市场的炒作习惯，三大运营商股票预计会和现有的“两桶油”和“四大国有银行”一样，成为A股大盘稳定的“压仓石”，对上证指数影响相对较大，但对整个二级市场资金的流动性影响则相对有限。投资者对这类大盘国企股的兴趣可参考“两桶油”的表现。

今天是2021年第1个交易日。元旦期间，面对全球性疫情，中国经济的恢复能力与“抗疫”效果，带给中国人的正能量显然更多，投资者也更受鼓舞。今天A股价升量增，两市单日成交资金放大到11644亿！市场有点激动，幸福来得太突然了。逢年过节A股容易出现这种情况。重大节假日，正面消息比较多。股市休市被压抑的投资热情，一激动就会在节后开盘释放出来。指数大涨，成交放大量是这种兴奋与冲动的直接而必然的反应。不过，A股突然放量也会让投资者自己忐忑不安，怕招来不确定性风险。所以随后的行情，大多会自觉降温、缩量，然后再看看市场各方面反应再说......

我不认为今天放量大涨，就是新年股市主升行情的开始。新年第一天放大量推动指数大涨，除了节后的兴奋与激动，并没有能够让行情持续激动、持续放量的直接利好。今天所有的大盘指数都惯性上涨，都创去年以来的新高。对此我元旦节前曾经预测：“下周开启新年行情，预计将是一个充满希望与信心的行情起点”。

国际咨询机构的统计数据，相信大多数投资者会认同A股市场正在经历牛市，只是这轮牛市带给市场的不只是兴奋与赚钱，也有较重的失落与亏损。趁着今天市场的兴奋劲，我提一个问题：现有大盘指数体系中，谁将有望率先创历史新高？

上证指数的历史高点是2007年10月创下的6124点。上证指数第二高点是2015年6月创下的5176点。今天上证指数收报3502点，上涨0.86%，是现有指数中涨幅最弱的。如果以今天为起点，要突破2015年的高点，需上涨47.8%。如果要突破2007年的历史高点，则需上涨74.8%！任重道远啊！

深成指第一高点是2007年创下的19600点，第二高点是2015年创下的18211点。今天深成指收报14827点，单日大涨2.47%，如果以此为起点，要突破2015年的高点，需上涨22.8%，要突破2007年的高点，需要上涨32%！

中小板指数与创业板指数的创立时间，没有主板指数那么悠久。他们的历史高度都是2015年6月创下的。

小板指数2015年最高点是12084点。今天小板指数收报9782点，单日上涨2.48%，以此为起点，要突破历史高点12084，需上涨23.5%！

创业板指数2015年的历史性高点是4037点，今天创业板指数收报3078点，单日大涨3.77%，是今天涨幅最大的指数。如果以此为起点，要突破4037点的历史高度，需上涨31%！

经过梳理，有以下几个特点：

一、历史越悠久的指数，创历史新高的难度越大，上行的历史压力和历史包袱也就越重，比如上证指数。尽管上证指数近期连创去年以来的新高，但要突破历史高位难度也最大。反过来看，创立时间越短的指数，越容易接近和突破历史高度，象中小板、创业板、深成指。

二、偏重大盘股的指数上行难度更大，代表中小盘股的指数上涨比较轻松，弹性也好，也更容易接近和创造历史高点，比如中小板指数和创业板指数。这说明目前这轮结构性牛市，小盘成长、高科技、新兴产业这些方向是行情的主要热点上涨方向。

三、这轮结构性牛市不论是大盘指数、成交资金、个股、板块表现，都呈现典型的深强沪弱格局。以创业板中小板为主体的深市，也是这轮结构性牛市的主要构成部分。

四、就目前大盘指数所处的位置，尽管创业板指数2019年大涨超过50%！2020年创业板指数大涨超过60%！但今年率先创指数历史新高的可能是中小板指数。预计注册制在中小板推广之后，中小板股票会成为短期炒作热点，会有补涨行情，而目前中小板指数距离历史新高最近，可能率先突破。但今年涨幅最大的指数，我认为会是创业板指数。我同时认为，创业板与深成指今年都有机会创历史新高。

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