一、权重板块快速轮动，维持大盘的相对稳定。

我们看到今天涨幅前列的权重股，昨天可能就在跌幅前列。像今天的航空、矿物制品、汽车、有色、煤炭、工程机械等都在涨幅前列，而昨天这些板块就在跌幅前列。而今天跌幅前列的电信运营、房地产、保险、银行等，昨天就在涨幅前列。

一个突出印象：今天上涨的板块，明天可能会跌。今天跌了，明天可能会涨。涨也涨幅不大，跌也跌幅有限。权重股快节奏轮换，有时候像半导体、元器件、电气设备、医药、互联网等也都参与轮动。这样的板块轮动，促使大盘大幅震荡但又相对均衡。大盘指数保持相对稳定但偏向强势。

二、强势板块指数与个股创新高，具行情指向意义。

不经意间创业板指数今天创出新高，而且是五年以来的新高，今年上半年市场放量上涨，指数快速拉升，于7月13号形成的高点今天也被突破。今天创业板指数最高至2909点。创业板指数是这轮结构性牛市行情的主要方向。去年创业板指数年度最大涨幅超过50%！今年创业板指数最大涨幅超过60%！

很多人至今不认同这是牛市，没有找到牛市的感觉。但创业板指数的涨幅摆在这儿，中小板指数的涨幅也同样可观。今天深成指也创了五年来的新高：14208点。这些指数指标投资者不妨查一下。如果在这轮结构性牛市里至今没赚到钱，没找到牛市的感觉，那是我们自己的问题，只能从自己身上找原因，但市场显然提供了结构性牛市的赚钱机会。今年的资金流量也经常达到单日万亿左右的水平。这样大的资金流量，这么大的指数涨幅，不是牛市是什么？

贵州茅台今天又创股价新高：1933元，没有意外的话，贵州茅台破2000元的大关，可能也会在近期的不经意间。今天贵州茅台股价上涨3.54%，以此计算，贵州茅台只要再涨3.5%，就将突破2000元，涨3.5%，对贵州茅台来说难吗？

贵州茅台的股价具有指标意义。如果说创业板指数是这轮结构性牛市的代表，那么贵州茅台就是这轮结构性牛市行情中机构投资者的主要盈利模式。贵州茅台这种机构扎堆，长期持有一种或一类股票，共同追求、完成中长期的投资盈利目标，可能成为机构投资者们现在和今后的主要投资盈利模式。

创业板个股宁德时代（300750）今天股价创新高：347.94元。宁德时代是新能源行业，属高科技和新兴产业，这也是这轮结构性牛市行情的主流热点。

三、说明什么问题？

近期大盘以强势震荡为主，少数股票屡创新高，强者恒强。但更多的股票趋向弱势，持续大幅下跌，甚至屡创新低。而这轮结构性牛市的主导方向，从目前看没有改变。

值得注意的是，在相对均衡的资金流量框架下，贵州茅台、宁德时代这样的高价强势品种，仍然在不断创新高，其实也意味着盘中会有更多的股票会继续趋向弱化，甚至在牛市的延续中以跌为主。少数强势个股强者恒强，是机构投资者扎堆抱团的结果，而众多弱势股、阴跌股，则主要以中小散户持股为多，这样的局面很现实，也很冷酷。对众多被动被套，仍然苦苦坚守弱势股的中小投资者，现在面临的问题或不是赚钱，而是在这种结构性牛市行情中如何生存下去的问题！

综合来看，我倾向于认为大盘向上突破在即。尽管上证指数仍然在3400点一线徘徊震荡，但大盘向上移动的趋势越来越明显。以目前的经济、政策、资金的基本面，明显有利于大盘向上运行，大盘突破向上突破箱体的概率在日益增大。近期大盘经过长达数月的强势震荡、调整、洗盘，也为后市向上突破做了比较充分的准备。

下周行情是2021年行情的开端，预计会是一个比较乐观，比较积极的新一年行情起点。

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