低价股的春天已来到

一和家家

上周一和家家在博文《大调整迎来大行情》中讲道：“从2007年10月16日沪指短期见顶6124.04点到2007年10月26日最低调整至5462.01点，历时9个交易日，调整幅度为662.03点或10.81%，此后在周期短、调整幅度明显不够的情况下展开反弹，短短4个交易日几乎收复失地。2007年11月1日再次上攻夭折后开始逐波走低，途中遭遇11月5日超级硕鼠中石油上市高开低走，股指跌速加快，直至2007年11月28日（昨日，周三）最低见4778.73点，最大跌幅为1345.31点或21.97%，超过了2·27和5·30调整幅度，可以说，较好地完成了管理层交办的下跌任务。这一波调整历时31个交易日，调整幅度为21.97%，周期长、幅度深，系2007年以来最让散户头疼、忍无可忍、晕头转向的最大级别调整。为什么晕头转向？明明手里拿的是业绩优良的好股票，譬如两面扎针，每股收益高达2.08元，市盈率只有10倍，市净率也只有2.04倍，但愣是跌跌不休，别说小散啦，天王老子也晕头转向。”而从月K线来看，刚刚结束的11月行情以18.19%的跌幅创出了本轮牛市以来的单月最大跌幅，指数点最大下跌达到1082.99点，也创出了历史上单月指数下跌幅度最大的纪录。上证指数从10月中旬的历史高位6124.04点下跌以来，连破20天、60天均线，市场几乎没有出现较为像样的反弹行情，甚至被称作牛熊分界线的半年线也被无情地跌穿，12月沪深股市将会如何演绎2007年收官行情？沪指会否继续向下试探前高4335点支撑力度？等等，这些问题无疑已经成为目前众多投资者非常关心的问题。

而从消息面来看，以下数据将会对本周股市产生积极影响：

人民币升值新高之后又是新高。周二（27日）人民币对美元汇率中间价再度上涨70个基点至7.3872元，7.39元关口首次突破，写下了今年第75次新高纪录，至此，人民币汇率今年的累计升值幅度达到了5.68%。

A股指数新低之后又是新低，与本币升值形成鲜明了对比。继周一5000点得而复失后，周二上证综指继续向下调整，收盘跌穿半年线。上证指数自10月16日创出高点6124.04点到周二的4861.11点，滑落20.62%。两市成交额只有800多亿元，为今年以来的次低成交量。

7成个股跌破半年线，4成个股跌到3500点。中石油周二尾盘再度跳水并创出新低，收于32.55元，下跌3.58％。“入指”后7连阴，使上市首日开盘买入的股民，已经被深套达33％，中国石油暴跌严重拖累A股。统计显示，截至周二收盘价，沪深A股中最新收盘价低于半年线均价的个股高达1035只，占比达70.36%。此外，从5·30至周二，两市累计跌幅超过30%的股票超过400只，累计跌幅超过20％的股票接近700只，更有近500只个股股价回落到10元以下，5只个股跌到5元以下。这表明超过4成的个股股价已经回落到上证综指3500点以下的水平。

A股市值加速缩水。据证券时报信息部统计，11月16日至上周二，7个交易日，深沪两市总市值缩水2.399万亿。其中以权重股市值“蒸发”最为严重，中国石油市值缩水10153亿元、中国人寿缩水2466亿元、中国神华缩水472亿元、中国石化缩水1916亿元、工商银行缩水1300亿元、中国银行缩水978亿元。

新上市蓝筹股下跌惨重。随着大盘蓝筹陆续回归，A股中形成了一个“601”板块，即股票代码以601开头的共有30只股票，其市值之和占沪深两市总市值的55％。然而，自10月16日上证指数创出历史新高后开始下滑以来，至周二“601”板块的累计跌幅达到24.37%，平均股价由10月16日的34.34元已经跌到了周二的25.97元。

基金净值连续6周下跌，45只基金跌破面值。随着基金净值的持续下跌，跌破面值的基金越来越多。证券时报信息部的统计数据表明，截至周二，包含新成立的4只QDII基金在内，有45只基金跌破了1元面值，而截至11月16日这一数据还只是28只。此外，11月16日至周二的7个交易日统计，243只偏股型基金中有233只单位净值出现下跌，10只上涨，单位净值平均周跌幅达到1.499%。这已经是偏股型基金单位净值连续第32天大面积下跌。

第一个有效击穿年线是深证B股指数。该板块周二以前日收盘点位5061.01点为起点，盘中不断下跌，从而有效地击穿了年线4939.93点；至周三低点4752.27点，比年线低了3.8%，盘中一度狂跌6.1%。

客观而言，逾千点的大调整使得市场风险得到了集中宣泄，静态高估值压力也得到了一定程度的缓解，短期市场的确存在技术性反弹的内在要求。但是就近期资金面以及股市扩容压力来看，仍旧不宜盲目乐观。换一个角度看问题，管理层在不断加速度新股发行之后，在目前二级市场成交极度萎缩的状态下，12月份还会这么肆无忌惮吗？中国中铁会不会是2007年度最后一只吸血鬼？

而从上周个股涨跌情况来看，低价股资金流入迹象明显，非但抗跌而且大部分走出了底部放量稳步走高的图形。在政策导向不明、资金面相对吃紧的状况下，在成长性并不突出的中国中铁上市刺激作用下，场内做多资金会否籍此展开一波低价股革命？值得期待。

二〇〇七年十二月三日一和居