A股在犹豫中上行

周四A股市场呈现出典型的分化格局，沪指微涨收阳延续暖意，深证成指与创业板指则震荡收阴，这种指数层面的分歧恰是当前市场情绪的真实写照。盘面上，2844只个股上涨与2415只个股下跌的格局形成平衡，而两市成交量从前期高位回落至1.6万亿元，量能收缩的背后，是多空双方在关键节点的谨慎博弈，也印证了A股“在犹豫中上行”的阶段性特征。

投资者的困惑并非无因。周三大盘以长阳包阴的强势形态打破前期震荡僵局，技术面释放出明确的转势信号，市场做多热情一度被点燃。但仅仅一日之后，指数便褪去锋芒，持续在底部反复拉锯，创业板指更是受科技成长赛道调整拖累出现回调，这种“前强后弱”的走势让不少投资者对反弹持续性产生怀疑，前期套牢盘的解套压力与短期获利盘的了结需求在此刻形成共振。

然而抛开短期波动的表象，当前市场的犹豫走势实则在情理之中。A股历来有“在绝望中崛起，在犹豫中运行，在疯狂中落幕”的规律，此前市场经历持续调整后，投资者风险偏好降至低位，即便出现转势信号，资金也难以瞬间形成一致预期。尤其是在宏观经济复苏进程仍有波折、企业盈利改善尚未完全兑现的背景下，资金更倾向于“边打边看”，这种谨慎心态直接导致了大盘在关键时点转势过程中的反复。

值得注意的是，市场并非缺乏支撑力量，政策面的积极信号正在持续释放。12月18日，央行精准发力，通过开展883亿元7天期逆回购与1000亿元14天期逆回购操作，为市场注入流动性“活水”。尽管逆回购利率维持1.40%不变，但在年末资金面易紧难松的传统节点，这种“量增价稳”的操作既缓解了短期资金压力，也向市场传递出稳增长的政策导向，为处于变盘关键期的大盘提供了重要支撑。

从板块轮动来看，市场热点的分散性也加剧了犹豫情绪。周四金融、煤炭等低估值板块表现稳健，成为沪指护盘的核心力量，而前期热门的新能源、半导体等成长板块则出现回调，资金在价值与成长之间的切换较为频繁。这种轮动格局虽显示市场没有明确主线，但也避免了单一板块过热引发的风险，为后续行情的纵深发展预留了空间。

对于后市而言，当前的犹豫正是行情酝酿的必经阶段。随着央行流动性支持的落地，以及后续可能出台的稳增长政策，市场信心将逐步修复。成交量的暂时收缩并非趋势逆转的信号，反而可能是资金蓄势的表现。投资者无需被短期波动干扰，可重点关注业绩确定性强的优质标的，以及政策支持力度大的科技创新、高端制造等领域，在市场犹豫期布局，方能把握后续上行机会。A股的上行之路或许充满波折，但犹豫过后，更清晰的趋势正在酝酿。