大盘高位盘桓板块轮动有望化解大波段的调整风险

A股自4月7号受到美关税冲击带来的一日巨震调整之后，展开的反弹行情至今已经延续了4个多月的时间，涨幅也达到了18%。期间虽有波动，但始终没有走出大波段的调整行情，大多时候都是通过板块的轮动来消除浮筹，以此夯实大盘上行的路基。

现在大盘又回到前期高点3674点附近，三大指数也都出现高位震荡滞涨现象。这让投资者联想到A股第一轮反弹行情冲击前高的目标已达到，从反弹时间上来看也满足了一个完整的周期，也是该到了迎来一波像样的调整的时候。但从盘面表现及市场消息面来看，或许A股反弹行情还没有结束。

一是本轮反弹行情始终没有走出大级别的调整，都是通过板块轮动来完成震仓和积蓄做多力量。本周大盘的走势更是如此，每日板块个股都是涨跌互现，周四、周五更是跌多涨少。虽然大盘保持了反弹，但大多数投资者却是处于亏损状态，较好达到了震仓洗盘的目的，化解大盘大级别调整的风险。

二是伴随A股反弹的延续，市场做多热情不断聚集。沪深两市融资融券余额一举突破2万亿元，重回十年来的高位。这一数字乍看与2015年牛市时的辉煌相似，但大盘还处于反弹行情的起步阶段，并没有出现疯涨的主升浪。这在预示反弹行情还将持续，市场做多热情还带释放。

三是一则消息也有助于提振市场做多热情，据港交所最新披露，花旗集团增持了22.5万股港交所股份，约9385.94万港元。增持后，花旗集团持有港交所的最新持股为6349.47万股，持股比例为5%，成为仅次于中国香港特区政府的第二大股东。该消息进一步明确外资机构持续做多A股的传言，说明外资大额还在大规模流入之中。

四是A股自身大消息不断，前有西藏雅鲁藏布江水电站工程、海南自由贸易港封关等大事件的提振，接下来是广西总投资700亿的世纪运河，今又有注册950亿的新藏铁路工程，而贯穿始终的是人工智能、人性机器人及创新药、脑机接口等科技创新产业的发展规划等等，为大盘的板块轮动带来持续的投资热点。

据此认为，在经过大盘板块轮动消化浮筹和积蓄做多能量之后，有望化解大盘短线大级别调整的风险。市场消息面的利多聚集，也提振市场做多的热情，有望维持大盘震荡上行的趋势。操作上坚持做多策略的同时，也应规避板块轮动带来的风险。